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【大勢研判】展望后市，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇態(tài)勢已經(jīng)被確認(rèn)，暫時(shí)并沒有觀察到經(jīng)濟(jì)有望加速改善的跡象或市場預(yù)期，國常會(huì)不斷強(qiáng)調(diào)政策以落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和全國兩會(huì)精神為主，并未釋放強(qiáng)刺激信號(hào)。海外美聯(lián)儲(chǔ)指引中性略偏鷹，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好提振有限，同時(shí)海外銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)仍未完全散去，風(fēng)險(xiǎn)并不能完全解除。
　　【行業(yè)配置】①海外科技股由AI商業(yè)運(yùn)用驅(qū)動(dòng)持續(xù)上行，國內(nèi)由“數(shù)字中國”和AI商業(yè)運(yùn)用雙輪驅(qū)動(dòng)計(jì)算機(jī)和通信將繼續(xù)共振。算力和網(wǎng)絡(luò)建設(shè)需求增加，上游電子細(xì)分領(lǐng)域中半導(dǎo)體和光學(xué)光電子亦將從中受益。
　　②地產(chǎn)成交不斷回暖，房地產(chǎn)開發(fā)及服務(wù)有望在景氣和政策雙擊下迎來持續(xù)性行情，并且也將帶動(dòng)下游家具用品、家用電器、裝修裝飾等行業(yè)。年初至今房地產(chǎn)累計(jì)超額收益為-9%，在所有行業(yè)中排名倒數(shù)第三，在行業(yè)輪動(dòng)格局下具有一定補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。