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事件：公司中標(biāo)隆基硅片分選機(jī)項(xiàng)目、電池項(xiàng)目、組件項(xiàng)目，合計(jì)約4.3億元人民幣。
　　投資要點(diǎn)
　　獲隆基硅片-電池片-組件設(shè)備訂單，平臺(tái)化布局獲頭部客戶認(rèn)可：奧特維已實(shí)現(xiàn)光伏領(lǐng)域的硅片（單晶爐、硅片分選機(jī)）、電池片（絲印整線）、組件（串焊機(jī)）各環(huán)節(jié)布局，我們判斷公司此次中標(biāo)隆基鄂爾多斯30GW的TOPCon項(xiàng)目，產(chǎn)品分別為硅片分選機(jī)-光注入退火爐-SMBB串焊機(jī)。（1）硅片分選機(jī)：屬于檢測(cè)設(shè)備，客戶更換頻率不高，每年市場(chǎng)空間約5億元，一般奧特維對(duì)應(yīng)市場(chǎng)空間約3億元，設(shè)備毛利率穩(wěn)定在35%左右。（2）光注入退火爐：只適用于N型電池片，奧特維采用LED光注入路線，單GW投資額約為600萬元，有望受益于N型滲透率提升。（3）串焊機(jī)：SMBB滲透率快速提升，2022年初行業(yè)試用SMBB，僅一年時(shí)間實(shí)現(xiàn)了快速放量，目前奧特維出貨均為SMBB串焊機(jī)。
　　受益于0BB等技術(shù)迭代加速&組件廠擴(kuò)產(chǎn)，公司訂單增長(zhǎng)動(dòng)力強(qiáng)勁：（1）0BB技術(shù)迭代：0BB優(yōu)勢(shì)明顯，良率高（利用UV燈照射取代傳統(tǒng)焊接，良率有望達(dá)到99%）、省銀漿（HJT節(jié)約35%，TOPCon節(jié)約25%）、提功率（提升幅度約0.7-1%），設(shè)備單GW價(jià)值量約3000萬元，目前東方日升布局0BB時(shí)間最久、進(jìn)展最快，我們預(yù)計(jì)2023下半年行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，奧特維2022年已經(jīng)在客戶端驗(yàn)證了0BB串焊機(jī)（HJT和TOPCon均有），未來有望優(yōu)先受益于0BB量產(chǎn)訂單落地。（2）組件擴(kuò)產(chǎn)：2023年硅料價(jià)格下跌刺激下游需求釋放，疊加組件廠盈利修復(fù)，組件廠擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)力強(qiáng)，我們預(yù)計(jì)奧特維2023年新簽訂單有望達(dá)100億元，超此前預(yù)期90億元。
　　擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資11.4億元，深化平臺(tái)型布局：（1）光伏：a.硅片：子公司松瓷機(jī)電2022年以來單晶爐新簽訂單已超10億元；b.電池片：子公司旭?？萍极@潤(rùn)陽(yáng)1.3億絲印整線設(shè)備訂單，LPCVD（母公司承擔(dān)）正在研發(fā)中；c.組件：主業(yè)串焊機(jī)龍頭市占率70%+。（2）半導(dǎo)體：圍繞封測(cè)端，包括鋁線&金銅線鍵合機(jī)、裝片機(jī)、倒裝封裝等設(shè)備布局，已獲中芯紹興、通富微電、德力芯鋁線鍵合機(jī)批量訂單。（3）鋰電：目前主要產(chǎn)品為模組pack線，疊片機(jī)研發(fā)中。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：隨著組件設(shè)備持續(xù)景氣+新領(lǐng)域拓展順利，我們維持公司2022-2024年的歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)7/10/14億元，對(duì)應(yīng)PE為38/26/19倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期，新品拓展不及預(yù)期。