>> 華創(chuàng)證券-電動車行業(yè)周報：德國與歐盟“禁燃”談判取得進(jìn)展-230327
| 上傳日期： |
2023/3/27 |
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| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
黃麟 |
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德國與歐盟的“禁燃”談判取得進(jìn)展
因德國持異議，歐盟“禁燃”計劃受阻。2月14日，歐洲議會正式批準(zhǔn)了2035年歐洲停售新燃油汽車的議案，原定3月7號經(jīng)27個歐盟成員國一致通過后即可生效。3月5日德國提出異議，希望歐盟考慮給使用合成燃料內(nèi)燃機做豁免，投票被無限期推遲。
德國與歐盟談判取得進(jìn)展，歐盟“禁燃”法案確定性仍較強。歐盟委員會已起草一份計劃書，允許車企在2035年之后繼續(xù)銷售合成燃料E-Fuel（一種環(huán)保合成甲醇材料）內(nèi)燃機的新車。德國交通部在3月20日表示，該國與歐盟委員會之間關(guān)于計劃從2035年起停止銷售新內(nèi)燃機汽車的談判正在取得進(jìn)展，已接近達(dá)成解決方案。
合成燃料E-Fuel目前尚未大規(guī)模生產(chǎn)，預(yù)計沖擊有限?？紤]E-fuel工藝復(fù)雜，目前尚未量產(chǎn)，以及車企還需對內(nèi)燃機進(jìn)行改造，合成燃料更多充當(dāng)過渡解決方案的角色，我們認(rèn)為合成燃料內(nèi)燃機汽車對歐洲電動化影響有限。
本周行情回顧。本周電力設(shè)備及新能源板塊上漲2.75%，在全行業(yè)30個行業(yè)板塊中排名第4位；同期滬深300指數(shù)上漲1.72%，電新板塊跑贏滬深300指數(shù)1.02pcts。
新能源汽車產(chǎn)業(yè)跟蹤：
產(chǎn)業(yè)鏈價格：碳酸鋰環(huán)比-12.08%；氫氧化鋰環(huán)比-3.59%；電解鈷環(huán)比-1.28%；硫酸鈷環(huán)比-1.18%；硫酸鎳環(huán)比-1.3%；三元正極523、622、811環(huán)比-7.02%、-4.79%、-4.15%；前驅(qū)體523、622、811環(huán)比-0.53%、-0.95%、-1.61%；磷酸鐵鋰環(huán)比-5%；正磷酸鐵環(huán)比-1.61%；人造石墨高端、中端環(huán)比-4.1%、-9.09%；三元/圓柱/2600mAh電解液-1.4%；錳酸鋰電解液環(huán)比-4.29%；銅箔6/8μm加工費環(huán)比-6.45%/-8.89%；其他材料價格基本穩(wěn)定。
產(chǎn)業(yè)鏈需求：根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，2月乘用車零售銷量139萬輛，同比+10.5%，環(huán)比+6.6%，乘用車批發(fā)銷量161.8萬輛，同比+10.3%，環(huán)比+11.7%；其中電動車零售銷量49.6萬輛，同比+61.4%，環(huán)比+32.5%，新能源汽車批發(fā)銷量49.6萬輛，同比+56.5%，環(huán)比+27.5%。
上市公司公告：華盛鋰電、盛弘股份、多氟多等發(fā)布年度報告。精達(dá)股份、愛瑪科技發(fā)布股權(quán)激勵計劃。旺能環(huán)境發(fā)布對外投資公告。
行業(yè)重要動態(tài)：國家發(fā)改委發(fā)布關(guān)于向社會公開征求《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2023年版）》（征求意見稿）意見的公告。此次公開征求意見的時間為2023年3月16日至2023年4月15日。附件信息顯示，該指導(dǎo)目錄是2019年版的重新修訂，分為節(jié)能降碳產(chǎn)業(yè)、環(huán)境保護產(chǎn)業(yè)、資源循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)、清潔能源產(chǎn)業(yè)、生態(tài)保護修復(fù)和利用、基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級及綠色服務(wù)7大類別。
投資策略
新能源汽車板塊：2023年國補退坡，隨著鋰價回落、材料降價，預(yù)計23年車價見頂，油電平價有望打開長期滲透空間，行業(yè)維持高景氣度，預(yù)計23年國內(nèi)電動車維持中高增速，全年銷量有望達(dá)900萬輛。材料環(huán)節(jié)預(yù)計2023年過高的單位盈利如正極、電解液環(huán)節(jié)將會回落，隔膜、負(fù)極的單位盈利將保持穩(wěn)定，而電池環(huán)節(jié)單位盈利有望提升。建議關(guān)注：1）動力電池：寧德時代；2）鐵鋰正極：德方納米、富臨精工、龍蟠科技；3）三元正極：容百科技、廈鎢新能、長遠(yuǎn)鋰科、當(dāng)升科技、振華科技；4）負(fù)極：貝特瑞、中科電氣、璞泰來、杉杉股份；5）隔膜：星源材質(zhì)、恩捷股份；6）電解液：新宙邦、天賜材料；7）銅箔：中一科技、嘉元科技；8）鋁箔：鼎勝新材；9）結(jié)構(gòu)件：科達(dá)利、震?？萍?；10）導(dǎo)電劑：天奈科技、道氏技術(shù)。
風(fēng)險提示：下游需求不及預(yù)期、原材料上漲削弱企業(yè)盈利、行業(yè)擴產(chǎn)過快加劇行業(yè)競爭、地緣政治、貿(mào)易摩擦阻礙海外供應(yīng)鏈、安全事故影響企業(yè)產(chǎn)銷。
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