久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

業(yè)績(jī)摘要：2022年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收70.34億元（+127%），大訂單交付提升盈利水平，全年毛利率達(dá)到52.0%（+10.6pct）；銷售/管理/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為2.9%/8.6%/7.4%/-0.5%；歸母凈利潤(rùn)20.05億元（+283%），歸母凈利率為28.5%（+11.6pct）。公司布局新業(yè)務(wù)尚未產(chǎn)生正向利潤(rùn)貢獻(xiàn)，其中制劑CDMO和CGTCDMO業(yè)務(wù)合計(jì)影響凈利潤(rùn)約1.63億元。Q4單季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.17億元（+69.0%），環(huán)比增長(zhǎng)39.4%，歸母凈利潤(rùn)4.28億元（+162%），環(huán)比增長(zhǎng)17.0%。
　　CDMO業(yè)務(wù)訂單增長(zhǎng)管線推進(jìn)，新業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)破億。2022年公司原料藥CDMO業(yè)務(wù)收入達(dá)到69.2億元（+126%）；已簽訂單數(shù)（不含J-STAR，下同）573個(gè)（+18%）；全年交付數(shù)量449個(gè)（+22%）；新簽訂單數(shù)227個(gè)（+47%）；子公司J-STAR實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.54億元（+11%），引流項(xiàng)目數(shù)45個(gè)。制劑CDMO業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入3184萬(wàn)元（+58%），新簽訂單1.19億元（+67%）。CGTCDMO業(yè)務(wù)經(jīng)歷四個(gè)完整年度實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目交付推進(jìn)貢獻(xiàn)收入7528萬(wàn)元（+443%），新簽訂單1.59億元（+25%）。
　　CDMO產(chǎn)能不斷投入，全球研發(fā)加大布局。22年公司在原料藥CDMO（凱惠藥業(yè)、長(zhǎng)壽工廠、斯洛文尼亞基地）、制劑CDMO（重慶生產(chǎn)基地一期）、CGTCDMO（蘇州桑田島產(chǎn)業(yè)化基地）不斷加大產(chǎn)能建設(shè)；全年研發(fā)支出5.20億元（+96.9%），占比7.4%，研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模達(dá)到1330人（+45.7%），持續(xù)在包括上海、成都、重慶、新澤西等地?cái)U(kuò)大實(shí)驗(yàn)室規(guī)模。
　　盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)：22年公司實(shí)現(xiàn)了客戶和項(xiàng)目管線的持續(xù)引入，并加大研發(fā)投入，改善經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流并提高品牌影響力，但后續(xù)重大訂單需求或?qū)⑾禄?。我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年收入分別為46.42/53.54/66.64億元，同比增長(zhǎng)-34.0%/15.3%/24.5%；歸母凈利潤(rùn)分別為10.35/12.08/15.51億元，同比增長(zhǎng)-48.4%/16.8%/28.4%，對(duì)應(yīng)22.4/19.1/14.9倍PE。維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：重大訂單需求下滑，產(chǎn)能建設(shè)及新業(yè)務(wù)推進(jìn)不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇