>> 廣發(fā)證券-金屬及金屬新材料行業(yè)：金價整理待上行，銅鋁表現(xiàn)仍強勁-230326
| 上傳日期： |
2023/3/26 |
大小： |
1505KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
宮帥,李莎 |
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此報告為加密報告 |
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基本金屬：國內(nèi)經(jīng)濟繼續(xù)修復(fù)支撐需求，海外階段性風(fēng)險釋放。據(jù)Wind，3月20日至3月24日，LME銅、鋁、鉛、鋅、錫價環(huán)比變化為3.87%、2.90%、1.51%、-1.35%、9.63%。國內(nèi)經(jīng)濟繼續(xù)修復(fù)支撐需求，美國加息25bp，海外階段性風(fēng)險緩和。建議關(guān)注：云鋁股份、神火股份、天山鋁業(yè)、西部礦業(yè)。
鋼鐵：供升需降，礦價跌幅大于鋼價跌幅促盈利面改善。據(jù)Wind，3月20日至3月24日期間，普鋼、鐵礦石、焦炭、廢鋼價格環(huán)比變化為-1.78%、-5.11%、持平、-2.88%，鋼廠盈利率上升1.29 PCT至58.87%。據(jù)國家統(tǒng)計局，23M1-2期間，基建投資同比升12.2%，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資額同比降5.7%、商品房銷售面積同比降3.6%、挖掘機產(chǎn)量同比降38.9%、汽車產(chǎn)量同比降14%。預(yù)計鋼鐵需求震蕩復(fù)蘇，鋼價以及毛利環(huán)比仍有改善預(yù)期，促進板塊估值溫和修復(fù)。建議關(guān)注：寶鋼股份、久立特材等。
貴金屬：美聯(lián)儲加息預(yù)期兌現(xiàn)，金價整理待上行。據(jù)Wind，3月20日至3月24日，COMEX黃金下跌0.64%至1981美元/盎司，美元指數(shù)下跌0.73%至103.11。據(jù)美國勞工部，上周初請失業(yè)金人數(shù)19.1萬人，預(yù)期為19.7萬人，前值為19.2萬人；美國3月Markit制造業(yè)PMI為49.3，預(yù)期為47，前值為47.3。美聯(lián)儲如期加息25bp符合預(yù)期，硅谷銀行、瑞信風(fēng)險事件避險情緒緩解，金價短期整理、上行趨勢不變。建議關(guān)注：興業(yè)礦業(yè)、銀泰黃金、赤峰黃金等。
能源金屬：鋰價持續(xù)下行，期待需求改善。據(jù)Wind，3月20日至3月24日，電池級碳酸鋰價格下跌12.14%至27.50萬元/噸，氫氧化鋰價格下跌5.63%至36.85萬元/噸。上游鋰資源產(chǎn)能逐步釋放，下游動力電池產(chǎn)量疲軟，鋰價持續(xù)下行，期待旺季來臨。建議關(guān)注：中礦資源、華友鈷業(yè)、融捷股份、盛新鋰能等。
小金屬：23年第一批稀土指標發(fā)布，開采、分離指標同比分別增約19%、18%。據(jù)Wind，3月20日至3月24日，輕稀土氧化鐠釹價格上漲0.36%至55.80萬元/噸，鎢精礦價格下跌0.85%至11.65萬元/噸，鉬精礦價格下跌12.94%至3700元/噸度。據(jù)工信部，23年第一批稀土開采、冶煉分離總量控制指標分別為120000噸、115000噸。建議關(guān)注：金鉬股份、北方稀土、廈門鎢業(yè)等。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟修復(fù)不及預(yù)期；金屬下游需求不及預(yù)期；相關(guān)礦山供應(yīng)增速超預(yù)期；美聯(lián)儲加息超預(yù)期；軍工等下游需求不及預(yù)期；鐵礦石、焦煤焦炭產(chǎn)量不及預(yù)期；粗鋼減產(chǎn)情況不及預(yù)期
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