>> 華西證券-面板行業(yè)動態(tài)報告：利好信息頻出，多家面板企業(yè)迎周漲幅新高-230327
| 上傳日期： |
2023/3/28 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
劉奕司 |
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事件概述:
3月中旬各家市場調(diào)研機(jī)構(gòu)與面板企業(yè)傳出諸多面板行業(yè)利好信息。3月20日-3月26日的一周，多家面板企業(yè)股價漲幅創(chuàng)近半年新高。
分析與判斷:
各尺寸面板價格復(fù)蘇回暖，需求逐漸回歸正常水平
價格方面，集邦咨詢表示電視各尺寸面板價格進(jìn)一步上漲，而其他產(chǎn)品的均價則維持不變。CINNOResearch表示手機(jī)面板價格將在Q2止跌回穩(wěn)。需求方面，DSCC表示面板采購復(fù)蘇，漲價仍有空間。友達(dá)董事長彭雙浪表示預(yù)計今年P(guān)C面板出貨量約1.9億片，恢復(fù)正常需求。
我們認(rèn)為綜合面板各應(yīng)用來看，隨著面板采購開始復(fù)蘇，需求大幅回暖，價格均已開始上漲或即將反彈，且后續(xù)仍具較強(qiáng)上漲空間。綜合而言，我們認(rèn)為面板價格已經(jīng)開始復(fù)蘇回暖，需求已逐步恢復(fù)正常水平。
面板企業(yè)利潤穩(wěn)步回升，按需生產(chǎn)有望成行業(yè)共識
供需方面，Omdia預(yù)計二季度出貨有望19%的增長且大尺寸需求預(yù)計大幅反彈。AVC表示控產(chǎn)之下面板已出現(xiàn)供不應(yīng)求。京東方表示一季度LCDTV稼動率預(yù)計將綜合價格漲幅情況緩慢提升。深天馬發(fā)布2022年年度報告表示實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
從供需方面來看，雖訂單需求上升，但面板廠謹(jǐn)慎釋放稼動率進(jìn)而導(dǎo)致供不應(yīng)求。我們認(rèn)為隨著需求回歸正常，供需關(guān)系已顯著改善，按需生產(chǎn)將會成為面板企業(yè)普遍選擇。面板價格得以穩(wěn)定并持續(xù)復(fù)蘇向暖，面板企業(yè)利潤率逐步回升，我們預(yù)計國內(nèi)面板企業(yè)將迎來新一輪利潤增幅。
股價漲幅創(chuàng)新高，面板行業(yè)預(yù)計將重獲市場關(guān)注
我們認(rèn)為在多項(xiàng)信息刺激下，市場對面板行業(yè)復(fù)蘇持積極態(tài)度，令四家面板企業(yè)股價漲幅創(chuàng)近半年新高。目前四家面板企業(yè)中基金持倉仍處于低位，我們預(yù)計隨著面板行業(yè)不斷的復(fù)蘇，市場將重新關(guān)注面板行業(yè)。
投資建議：
我們認(rèn)為面板行業(yè)經(jīng)歷2022年低谷后，2023年價格、需求均已出現(xiàn)明顯復(fù)蘇，并將延續(xù)全年。我們預(yù)計在市場有利信息的刺激下，面板行業(yè)關(guān)注度將持續(xù)提升。2023年為重要復(fù)蘇階段，長期來看行業(yè)整體向好，建議可以提前布局。重點(diǎn)推薦面板生產(chǎn)企業(yè)：TCL科技（面板）。受益標(biāo)的：京東方A、深天馬A、維信諾、彩虹股份、精測電子。
風(fēng)險提示
顯示面板行業(yè)恢復(fù)不及預(yù)期；顯示面板行業(yè)競爭加??；經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期。
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