>> 安信國際-新能源行業(yè)動態(tài)分析：開展農(nóng)村能源革命試點(diǎn)縣-230327
| 上傳日期： |
2023/3/28 |
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| 1731KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
安信國際 |
| 評級： |
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作者： |
羅璐,顏晨,朱睿澤 |
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報告摘要
港股港股電力及公用股不及大盤。上周香港恒生指數(shù)升2.03%，恒生綜指升2%，恒生中國企業(yè)指數(shù)升2.71%，中信港股通指數(shù)升1.55%。中信港股通電力設(shè)備及新能源指數(shù)升0.53%，中信港股通電力及公用事業(yè)指數(shù)下跌3.18%，跑輸大盤。中信港股通電力設(shè)備及新能源指數(shù)、中信港股通電力及公用事業(yè)指數(shù)上周表現(xiàn)在中信港股通各行業(yè)指數(shù)中分別排第十四位及第二十七位。從PE(TTM)對比情況來看，中信港股通電力設(shè)備及新能源指數(shù)、中信港股通電力及公用事業(yè)指數(shù)估值較高，可排第十一位及第十四位。
國家能源局印發(fā)《農(nóng)村能源革命試點(diǎn)縣建設(shè)方案》?！斗桨浮诽岢觯?025年，試點(diǎn)縣可再生能源在一次能源消費(fèi)總量占比超過30%，在一次能源消費(fèi)增量中占比超過60%。通知也明確了積極推進(jìn)風(fēng)電分散式開發(fā)，鼓勵屋頂分布式光伏發(fā)電建設(shè)。能源產(chǎn)業(yè)是鄉(xiāng)村振興的重要支撐，發(fā)揮可再生能源分布式創(chuàng)新發(fā)展的優(yōu)勢，加快推進(jìn)農(nóng)村能源革命，對保障農(nóng)村地區(qū)能源安全、助力實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)任務(wù)、全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興具有重要意義。各地要高度重視農(nóng)村能源革命試點(diǎn)縣建設(shè)工作，加大組織協(xié)調(diào)力度，建立工作機(jī)制，確保盡快取得實(shí)效。
核心觀點(diǎn)
光伏產(chǎn)業(yè)鏈：上周港股光伏產(chǎn)業(yè)鏈板塊下跌1.3%。新特能源1799.HK上周是光伏產(chǎn)業(yè)鏈唯一股價上升標(biāo)的，主要由于前期公司股價超跌，上周反彈。板塊主要跟蹤公司以下跌為主，跌幅介于-6.68%~-0.34%，主要受歐盟發(fā)布《凈零工業(yè)法案》，市場預(yù)期中國光伏產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品出口歐盟市場未來挑戰(zhàn)加劇，整體產(chǎn)業(yè)鏈回調(diào)，但我們認(rèn)為市場過渡擔(dān)憂歐盟《凈零工業(yè)法案》的影響。我們預(yù)期，光伏產(chǎn)業(yè)鏈春節(jié)后，海外及國內(nèi)需求陸續(xù)回升，產(chǎn)業(yè)鏈整體需求向好，而近年硅料價格預(yù)期下降，利好產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)利潤及需求釋放。我們認(rèn)為可關(guān)注低估值的光伏玻璃環(huán)節(jié)投資機(jī)會，推薦關(guān)注福萊特6865.HK及信義光能968.HK。
新能源電場運(yùn)營：上周港股電力運(yùn)營板塊升2.6%，板塊主要跟蹤公司漲跌互現(xiàn)，波幅介于-8.99%~8.61%。其中漲幅較多的主要是火電發(fā)電為主并布局新能源發(fā)電的企業(yè)。在煤炭價格持續(xù)震蕩下行，且火電發(fā)電企業(yè)提升效率，并積極參與電力市場化的背景下，火電發(fā)電為主的企業(yè)預(yù)期將較快實(shí)現(xiàn)盈利?？申P(guān)注火電板塊投資機(jī)會。
新能源材料：上周新能源材料業(yè)股價上漲3%。贛鋒鋰業(yè)發(fā)布業(yè)績快報，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤204.78億元，同比增長291.67%，盈利高增預(yù)計對股價情緒上有一定促進(jìn)作用。但從去年底至今，鋰鹽價格已近乎腰斬。上周鋰鹽價格繼續(xù)下調(diào)，已經(jīng)跌破30萬，最新報價碳酸鋰價格27萬元/噸，氫氧化鋰價格36.3萬/噸。新能車需求短期仍未見明顯提升，期待下半年需求能有恢復(fù)。預(yù)計鋰價短期內(nèi)仍將震蕩下行。
燃?xì)猓荷现苋細(xì)獍鍓K股價下跌4.7%。燃?xì)庑袠I(yè)公司陸續(xù)公布2022年業(yè)績情況，總體22年由于受到疫情管控和上游氣價高企影響，去年業(yè)績普遍表現(xiàn)不佳。進(jìn)入23年，預(yù)計中國重新開放后全國燃?xì)庀M(fèi)量需求有所恢復(fù)。隨著順價工作的持續(xù)進(jìn)行，預(yù)計2023年毛差總體小幅向好。行業(yè)內(nèi)建議關(guān)注轉(zhuǎn)型升級處在領(lǐng)先地位的新奧能源2688.HK。
風(fēng)電設(shè)備：上周港股風(fēng)電板塊跌0.5%，板塊漲跌互現(xiàn)，股價浮動在-3%到1%之間。上周風(fēng)電整機(jī)采購公開標(biāo)160兆瓦，風(fēng)電機(jī)組招標(biāo)容量共292.7兆瓦。陸上風(fēng)電機(jī)組不含塔筒單價在1850元/千瓦時。中標(biāo)風(fēng)機(jī)訂單的企業(yè)主要包括明陽智能、三一重能，共2家。上周，風(fēng)機(jī)不含塔筒價格處于中偏高位置，但招標(biāo)容量較少；目前風(fēng)電行業(yè)整體承壓，待到業(yè)績兌現(xiàn)時估值將回歸，投資者可適當(dāng)布局風(fēng)電行業(yè)確定性較高的板塊。
核電板塊：上周港股核電板下跌0.8%，其中中廣核電力1816.HK下跌1.55%。上周，中廣核電力發(fā)布公告“華龍一號”首堆-“防城港3號”機(jī)組完成商運(yùn)調(diào)試，已完全具備商運(yùn)條件。預(yù)計將于近幾日正式商運(yùn)，屆時中廣核運(yùn)營機(jī)組數(shù)量將達(dá)到27座，裝機(jī)容量增加至30,568兆瓦。中廣核集團(tuán)發(fā)電能力進(jìn)一步增強(qiáng)，疊加臺山機(jī)組恢復(fù)發(fā)電，預(yù)計今年發(fā)電量將會回升。推薦關(guān)注核電運(yùn)營商中廣核電力1816.HK。
投資建議
福萊特玻璃6865.HK；龍源電力916.HK；金風(fēng)科技2208.HK；中廣核電力1816.HK；新奧能源2688.HK
風(fēng)險提示
新能源新增裝機(jī)不及預(yù)期；疫情反復(fù)，大宗商品漲價，物流成本上升，產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)能不匹配。
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