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水泥行業(yè)：需求持續(xù)回暖，價(jià)格大幅上升。本周（3/20-3/26）全國水泥市場價(jià)格環(huán)比大幅上漲2.3%。價(jià)格上漲地區(qū)主要集中在華東和中南地區(qū)，以及陜西和云南，幅度10-30元/噸；回落區(qū)域?yàn)楹颖焙椭貞c，幅度20-30元/噸。三月上旬，全國水泥市場需求繼續(xù)保持緩慢回升態(tài)勢，全國出貨率環(huán)比提升3個(gè)百分點(diǎn)。價(jià)格方面，在需求不斷恢復(fù)支撐下，以及企業(yè)部分生產(chǎn)線仍在執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，為提升盈利，水泥價(jià)格繼續(xù)上行。成本方面，全國水泥煤炭價(jià)格差為324元/噸，環(huán)比上周下降4.75元/噸；庫存方面，全國水泥庫容比為60.31%，環(huán)比上周上升1.63pct。
　　玻璃行業(yè)：庫存繼續(xù)去化，價(jià)格持續(xù)上漲。本周全國浮法玻璃周均價(jià)1723元/噸，環(huán)比增加1.22%，同比下降18.8%。成本方面，本周，國內(nèi)純堿市場走勢淡穩(wěn)，價(jià)格堅(jiān)挺為主，企業(yè)產(chǎn)銷尚可。產(chǎn)能方面，國內(nèi)玻璃生產(chǎn)線在剔除僵尸產(chǎn)線后共計(jì)303條(20.105萬噸/日），其中在產(chǎn)239條，冷修停產(chǎn)64條，浮法玻璃行業(yè)開工率為78.88%，環(huán)比+0.4%。產(chǎn)能利用率為78.76%，環(huán)比-0.23%。庫存方面，全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存6898.3萬重箱，環(huán)比-4.98%，同比+12.14%。
　　玻纖行業(yè)：無堿紗行情穩(wěn)定，電子紗需求偏淡。1）本周無堿池窯粗紗市場價(jià)格延續(xù)穩(wěn)定走勢，部分廠家合股紗產(chǎn)品前期價(jià)格較高，近日報(bào)價(jià)稍有回落。部分產(chǎn)品出貨較前期稍好轉(zhuǎn)，但整體市場需求恢復(fù)仍相對較慢。需求端看，多數(shù)下游深加工開工未見明顯好轉(zhuǎn)，但主要大廠對后期風(fēng)電紗訂單抱一定向好預(yù)期。供應(yīng)端來看，近期部分池窯廠存冷修、復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，總產(chǎn)量或有階段性縮減。2）近期國內(nèi)池窯電子紗市場多數(shù)池窯廠出貨仍顯一般?，F(xiàn)階段多數(shù)廠電子紗及電子布報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，廠家存一定挺價(jià)心態(tài)。需求端來看，下游PCB市場整體開工率仍不高，且成品庫存較高，短期中下游備貨意向偏淡。后期各廠價(jià)格受成本端支撐，大概率趨穩(wěn)。本周電子紗主流報(bào)價(jià)7600-8500元/噸不等，環(huán)比基本持平；電子布當(dāng)前主流報(bào)價(jià)基本維持3.6-3.7元/米不等，成交按量可談。
　　消費(fèi)建材行業(yè)：商業(yè)地產(chǎn)REITs利好政策重磅發(fā)布，利好建材C端需求與渠道。3月24日，發(fā)改委、證監(jiān)會發(fā)布《國家發(fā)展改革委關(guān)于規(guī)范高效做好基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）項(xiàng)目申報(bào)推薦工作的通知》、《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）常態(tài)化發(fā)行相關(guān)工作的通知》；提出“加快推進(jìn)市場體系建設(shè)，研究支持增強(qiáng)消費(fèi)能力、改善消費(fèi)條件、創(chuàng)新消費(fèi)場景的消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs。優(yōu)先支持百貨商場、購物中心、農(nóng)貿(mào)市場等城鄉(xiāng)商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)項(xiàng)目，保障基本民生的社區(qū)商業(yè)項(xiàng)目發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs?！毕M(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs有利于盤活存量商業(yè)資產(chǎn)，一方面有利于提振消費(fèi)建材C端需求，另一方面有助于促進(jìn)建材零售端經(jīng)銷門店渠道布局。此外，商業(yè)地產(chǎn)REITs還給房企帶來了資金退出渠道，助力房企化解資金鏈風(fēng)險(xiǎn)。短期看，消費(fèi)建材C端需求確定性或高于B端；中長期看，隨著資源進(jìn)一步向具備產(chǎn)能、渠道、品牌、資金優(yōu)勢的頭部企業(yè)聚集，消費(fèi)建材集中度提升邏輯延續(xù)，繼續(xù)看好消費(fèi)建材板塊配置機(jī)會。
　　投資建議：偉星新材、蒙娜麗莎、箭牌家居（與招商輕工聯(lián)合覆蓋）、志特新材、亞士創(chuàng)能、北新建材、科順股份、科達(dá)制造、東方雨虹、東鵬控股；關(guān)注中國巨石。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基建投資增速不達(dá)預(yù)期，地產(chǎn)新開工大幅下滑，原材料和燃料動力價(jià)格大幅上漲