久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件概述
　　公司發(fā)布2022年年報(bào)，2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入92.62億元，同比增長(zhǎng)3.7%，云服務(wù)和軟件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入92.01億元，同比增長(zhǎng)6.5%。其中，云服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入63.53億元，同比增長(zhǎng)19.4%，占營(yíng)收比例68.6%，同比上年提升9個(gè)百分點(diǎn)。公司2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.19億元，同比下降69.0%。公司2022年第四季度收入端受疫情影響較大，相應(yīng)的研發(fā)支出和人員投入較為剛性，導(dǎo)致整體業(yè)績(jī)承壓。展望2023年，伴隨疫后修復(fù)以及公司人員規(guī)模進(jìn)入平穩(wěn)階段，預(yù)計(jì)收入和利潤(rùn)端將有較大改善。
　　疫情影響2022年業(yè)績(jī)，云業(yè)務(wù)仍保持較快增長(zhǎng)
　　收入端來(lái)看，公司2022年全年實(shí)現(xiàn)軟件+云收入92.01億元，同比僅增長(zhǎng)6.5%，主要是在占公司全年業(yè)績(jī)比重最大的第四季度，客觀環(huán)境的擾動(dòng)疊加部分客戶行業(yè)景氣度下行，對(duì)公司第四季度和全年收入增速產(chǎn)生較大影響。從結(jié)構(gòu)上來(lái)看，云服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入63.53億元，同比增長(zhǎng)19.4%，占營(yíng)收比例68.6%，同比上年提升9個(gè)百分點(diǎn)。公司云業(yè)務(wù)繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，占公司收入比例進(jìn)一步提升，體現(xiàn)出公司全面向云化轉(zhuǎn)型的成果。展望2023年，我們認(rèn)為隨著云業(yè)務(wù)的繼續(xù)推進(jìn)以及疫后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，公司收入端將重回較快增長(zhǎng)。
　　利潤(rùn)端來(lái)看，公司2022年利潤(rùn)相對(duì)承壓，一方面由于收入端增速放緩，另一方面也源于公司持續(xù)的高強(qiáng)度研發(fā)投入。2022年公司研發(fā)投入29.30億元，同比增長(zhǎng)24.5%，占營(yíng)業(yè)收入的31.6%。從員工人數(shù)來(lái)看，公司2022年末員工人數(shù)25383人，同比2021年增加4385人，增長(zhǎng)20.88%。展望2023年，伴隨公司員工規(guī)?？傮w保持穩(wěn)定并進(jìn)行結(jié)構(gòu)優(yōu)化，預(yù)計(jì)2023年費(fèi)用增長(zhǎng)的幅度將會(huì)低于收入增速，從而實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)端的業(yè)績(jī)釋放。
　　戰(zhàn)略發(fā)布BIP 3，央企客戶持續(xù)突破
　　產(chǎn)品端來(lái)看，公司2022年戰(zhàn)略發(fā)布新的“用友BIP 3”，形成數(shù)智底座、創(chuàng)新服務(wù)、生態(tài)體系三大層級(jí)的戰(zhàn)略構(gòu)成，覆蓋智能財(cái)務(wù)、人力、供應(yīng)鏈、采購(gòu)、制造、營(yíng)銷(xiāo)、研發(fā)、項(xiàng)目、資產(chǎn)及協(xié)同10大核心領(lǐng)域。用友BIP 3包括5項(xiàng)首創(chuàng)或領(lǐng)先的技術(shù)、6大領(lǐng)先的應(yīng)用架構(gòu)、465項(xiàng)創(chuàng)新服務(wù)，以及快速增長(zhǎng)的生態(tài)體系；提供了4343個(gè)API接口（公有云），每日平均調(diào)用量（公有云）超過(guò)1523萬(wàn)，每日請(qǐng)求數(shù)（公有云）超過(guò)13億。在AI能力方面，用友BIP智能中臺(tái)通過(guò)構(gòu)建AIPaaS能力，提供基于AI驅(qū)動(dòng)的系列智能應(yīng)用服務(wù)、智能應(yīng)用開(kāi)發(fā)、機(jī)器人流程自動(dòng)化(RPA)服務(wù)、知識(shí)圖譜等。BIP 3建立了超2300個(gè)企業(yè)服務(wù)應(yīng)用模型、超70個(gè)的主題化AI大模型、超1000個(gè)的開(kāi)箱即用機(jī)器人，基于這些模型誕生的數(shù)智應(yīng)用服務(wù)超過(guò)300個(gè)。
　　客戶端來(lái)看，公司2022年新增一級(jí)央企簽約16家,截至2022年末，面向一級(jí)央企累計(jì)簽約27家。成功簽約中國(guó)電子、中糧集團(tuán)、中國(guó)船舶集團(tuán)、國(guó)投集團(tuán)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)移動(dòng)等眾多央國(guó)企，以及比亞迪、中聯(lián)重科、吉利科技集團(tuán)、碧桂園服務(wù)、人民日?qǐng)?bào)社等一批知名企業(yè)和公共組織。信創(chuàng)國(guó)產(chǎn)化替代項(xiàng)目數(shù)量大幅增加，為后續(xù)央國(guó)企信創(chuàng)國(guó)產(chǎn)化替換打開(kāi)了良好的局面。自2022年8月底發(fā)布至報(bào)告期末，用友BIP 3簽約金額超10億元。我們認(rèn)為，公司面向未來(lái)國(guó)產(chǎn)化的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，依托BIP 3的新型產(chǎn)品，有望實(shí)現(xiàn)央企客戶的進(jìn)一步覆蓋和產(chǎn)品的持續(xù)迭代，從而真正成為國(guó)內(nèi)企業(yè)級(jí)服務(wù)市場(chǎng)的領(lǐng)軍企業(yè)。
　　投資建議：
　　用友作為國(guó)內(nèi)企業(yè)級(jí)服務(wù)市場(chǎng)的龍頭公司，有望受益于當(dāng)前國(guó)央企的數(shù)智化轉(zhuǎn)型需求，依托BIP戰(zhàn)略級(jí)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)向平臺(tái)型、生態(tài)型企業(yè)轉(zhuǎn)型的目標(biāo)。我們預(yù)計(jì)公司2023/24/25年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入115.4/148.3/190.0億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.0/9.8/13.3億元。維持買(mǎi)入-A的投資評(píng)級(jí)，考慮到公司還在投入期，采用PS進(jìn)行估值，給予6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為33.63元，相當(dāng)于2023年的10倍動(dòng)態(tài)市銷(xiāo)率。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)外疫情擴(kuò)散；信息化投入不及預(yù)期；項(xiàng)目交付存在壓力。