久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：金力永磁發(fā)布2022年年度報(bào)告，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入71.65億元，同比增長(zhǎng)75.61%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7.03億元，同比增長(zhǎng)55.09%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)6.82億元，同比增長(zhǎng)61.18%。四季度單季實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.16億元，同比下降84.30%，環(huán)比下降92.84%；單季實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)0.12億元，同比下降87.41%，環(huán)比下降94.38%。
　　新能源汽車(chē)高景氣助力全年業(yè)績(jī)大增。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2022年新能源乘用車(chē)國(guó)內(nèi)零售達(dá)567.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)90%，占全年乘用車(chē)零售銷(xiāo)量的27.6%。新能源汽車(chē)領(lǐng)域高景氣帶動(dòng)公司在新能源汽車(chē)及汽車(chē)零部件領(lǐng)域收入持續(xù)增加，今年公司在新能源車(chē)領(lǐng)域收入達(dá)到28.89億元，同比增長(zhǎng)175%，占公司釹鐵硼產(chǎn)品營(yíng)收的47.5%。公司產(chǎn)品在新能源汽車(chē)領(lǐng)域全球市占率達(dá)28%，已被包括比亞迪、特斯拉在內(nèi)的全球前十大新能源汽車(chē)生產(chǎn)商采用。在新能源汽車(chē)景氣的拉動(dòng)下，公司2022年高性能釹鐵硼產(chǎn)量12786噸、銷(xiāo)量12041噸，分別同比增長(zhǎng)24%、12%。計(jì)入22年6月達(dá)產(chǎn)的新增包頭一期8000噸產(chǎn)能，測(cè)算公司全年產(chǎn)能利用率在90%以上，保持行業(yè)領(lǐng)先地位與實(shí)力。
　　原材料波動(dòng)疊加新建產(chǎn)能爬坡拉低毛利率，Q4業(yè)績(jī)受費(fèi)用增長(zhǎng)拖累。22年稀土價(jià)格大幅回落帶動(dòng)公司產(chǎn)品釹鐵硼價(jià)格下調(diào)，疊加包頭一期新建項(xiàng)目在產(chǎn)能爬坡階段的綜合毛利率較低（12.64%），導(dǎo)致公司整體毛利率水平下降6.24個(gè)百分點(diǎn)至16.18%。四季度公司業(yè)績(jī)受研發(fā)費(fèi)用及財(cái)務(wù)費(fèi)用增加拖累，報(bào)告期內(nèi)公司加大研發(fā)投入，全年研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)111%，其中四季度研發(fā)費(fèi)用比前三季度均值增長(zhǎng)57%。受到美元兌人民幣匯率波動(dòng)影響，2022年前三季度公司H股募集資金（港幣）等帶來(lái)匯兌收益1.88億元，四季度匯兌損失0.05億元。
　　晶界滲透產(chǎn)品產(chǎn)量、占比保持提升態(tài)勢(shì)。公司的晶界滲透技術(shù)在有效降低中重稀土用量的同時(shí)維持磁材產(chǎn)品高性能，2022年，公司使用晶界滲透技術(shù)生產(chǎn)9965噸高性能稀土永磁材料產(chǎn)品，同比增長(zhǎng)64.33%，占同期公司產(chǎn)品總產(chǎn)量的77.94%，較去年同期提高了19.2個(gè)百分點(diǎn)，其中超高牌號(hào)產(chǎn)品產(chǎn)量為6,124噸，同比增長(zhǎng)78.18%。
　　新增產(chǎn)能有序推進(jìn)，海外布局提升全球競(jìng)爭(zhēng)力。公司已具備年產(chǎn)2.3萬(wàn)噸/年毛坯釹鐵硼生產(chǎn)能力。包頭新建8000噸/年“高性能稀土永磁材料基地項(xiàng)目”已于2022年6月達(dá)產(chǎn)，有望于2023年貢獻(xiàn)增量。包頭二期1.2萬(wàn)噸/年已于2022年開(kāi)工建設(shè)，在建項(xiàng)目寧波3000噸/年項(xiàng)目預(yù)計(jì)2023年建成投產(chǎn)。疊加規(guī)劃中的贛州2000噸/年節(jié)能電機(jī)用磁材項(xiàng)目，2025年公司規(guī)劃國(guó)內(nèi)產(chǎn)能達(dá)4萬(wàn)噸/年。海外方面，公司規(guī)劃墨西哥5000噸廢舊磁鋼、3000噸高端磁材項(xiàng)目，投產(chǎn)后有利于提升公司全球競(jìng)爭(zhēng)力。
　　投資建議:金力永磁作為稀土永磁行業(yè)頭部企業(yè)，新增產(chǎn)能有序釋放，有望最大化受益于全球新能源與國(guó)內(nèi)制造業(yè)高端智能化大發(fā)展帶來(lái)的高端釹鐵硼材料景氣。預(yù)計(jì)公司2023-2024年歸母凈利潤(rùn)8.01、9.44億元，對(duì)應(yīng)23-24年P(guān)E為28x、24x，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示: 1）下游需求不及預(yù)期；2)稀土價(jià)格大幅下跌；3）公司擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期。