>> 西部證券-長春高新(000661)2022年年報點(diǎn)評：生長激素穩(wěn)健增長，研發(fā)管線豐厚-230331
| 上傳日期： |
2023/3/31 |
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| 639KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳嘉燁,陸伏崴 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：公司公告2022年年報，2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入126.27億元，同比增長17.50%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤41.4億元，同比增長10.18%。單Q4看，公司2022年Q4實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.81億元，同比增長18.85%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6.75億元，同比增長10.69%。
毛利率平穩(wěn)，凈利率略有下滑。公司2022年管理費(fèi)用率為6.5%，同比提升0.6pct；銷售費(fèi)用率為30.1%，同比提升1.6pct；研發(fā)費(fèi)用率為10.8%，同比提升2.5pct，財務(wù)費(fèi)用為-0.8%，同比提升0.1pct。公司2022年毛利率為88%，同比提升0.4pct。公司2022年凈利率為33.4%，同比下降2.9pct。
金賽藥業(yè)增長穩(wěn)健，百克生物受疫情影響有所承壓。分子公司看，2022年金賽藥業(yè)實(shí)現(xiàn)收入102.17億元，同比增長24.6%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤42.17億元，同比增長14.5%；百克生物實(shí)現(xiàn)收入10.71億元，同比下降10.9%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.82億元，同比下降25.4%；華康藥業(yè)實(shí)現(xiàn)收入6.58億元，同比增長2.5%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.31億元。
產(chǎn)品矩陣豐富，研發(fā)持續(xù)加大。2022年公司重組人生長激素注射液用于特發(fā)性身材矮?。↖SS）等新適應(yīng)癥獲得批準(zhǔn)，注射用醋酸曲普瑞林微球、亮丙瑞林注射乳劑、金妥昔單抗注射液、注射用金納單抗等多個重點(diǎn)自研產(chǎn)品進(jìn)入Ⅲ期臨床；生物創(chuàng)新藥、化藥、腫瘤雙抗、醫(yī)療器械、益生菌微生態(tài)等多領(lǐng)域儲備了一批具有領(lǐng)先性的創(chuàng)新產(chǎn)品；聚乙二醇重組人生長激素注射液（卡式瓶包裝形式）及配套電子注射筆的獲批上市、帶狀皰疹疫苗申請上市相關(guān)工作的順利推進(jìn)、注射用醋酸西曲瑞克等新產(chǎn)品注冊證書的取得，進(jìn)一步完善了公司戰(zhàn)略領(lǐng)域產(chǎn)品線布局，持續(xù)提升公司核心競爭力。
維持“增持”評級。預(yù)計未來三年EPS為12.67/15.81/19.36元，考慮疫情影響逐步消退，公司在研管線豐富，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：生長激素集采政策風(fēng)險，新冠疫情風(fēng)險；行業(yè)競爭風(fēng)險
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