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安信視點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)修復(fù)繼續(xù)，港股持續(xù)回升
　　上周五，港股早盤沖高，恒指一度漲超2%，隨后震蕩回落回吐盤初大部分漲幅。截至收盤，恒生指數(shù)收漲0.45%，報(bào)20400.11點(diǎn)，按月漲3.1%；恒生科技指數(shù)漲0.78%，報(bào)4303.71點(diǎn)，按月漲9.65%；恒生國(guó)企指數(shù)漲0.67%，報(bào)6968.86點(diǎn)，按月漲5.89%。全日市場(chǎng)成交額為1405.73億港元，南向資金凈買入6.69億港元。
　　個(gè)股來看，新奧股份600803.SH上周全周大漲11.38%。公司是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的清潔能源企業(yè)之一，天然氣上下游一體化龍頭。主營(yíng)業(yè)務(wù)包括天然氣零售與批發(fā)、工程安裝、綜合能源銷售以及煤炭等業(yè)務(wù)。2022年直銷氣帶來超過20億的核心利潤(rùn)貢獻(xiàn)，2023年仍然看好直銷氣帶來的核心利潤(rùn)貢獻(xiàn)。2023年將有12船合約。擁有舟山LNG接收站資源，鎖定低成本氣源。預(yù)計(jì)2022年能夠完成全年承諾3.5億利潤(rùn)，預(yù)計(jì)2023年接收站處理量有望回升。隨著工商業(yè)用戶用氣量的恢復(fù)，全國(guó)天然氣表觀消費(fèi)量亦將有所增長(zhǎng)。彭博一致預(yù)期公司2022/2023年凈利潤(rùn)分別為49億/58億人民幣，對(duì)應(yīng)P/E12/10x，投資者可持續(xù)關(guān)注。
　　比亞迪電子285.HK上周五大漲7.73%，2023年公司安卓手機(jī)收入貢獻(xiàn)占比不到20%，智能手機(jī)銷量影響不大；經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇智能手機(jī)銷售有所緩和；北美A客戶收入貢獻(xiàn)占比40%以上，主要包括平板的組裝和手機(jī)的部分零部件，平板經(jīng)營(yíng)第三年已順利爬坡；汽車電子：2022年約90億收入，2023年預(yù)計(jì)超200億；底盤懸架、熱管理和其他產(chǎn)品；智能產(chǎn)品：儲(chǔ)能產(chǎn)品收入已經(jīng)是大頭，2023年仍有50%+增長(zhǎng)；海外工廠布局服務(wù)器業(yè)務(wù)代工；儲(chǔ)能業(yè)務(wù)和服務(wù)器業(yè)務(wù)兩大智能產(chǎn)品板塊表現(xiàn)值得期待。
　　隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的逐步回升，權(quán)益市場(chǎng)整體有望繼續(xù)反彈。我們認(rèn)為，不過無論是經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的方向，還是政策的導(dǎo)向都是較為確定的，盡管全球經(jīng)濟(jì)依然面臨諸多不確定性，但守住底線風(fēng)險(xiǎn)觸發(fā)的前提下，中國(guó)依然有望成為世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和增長(zhǎng)的動(dòng)力。展望來看，但隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和實(shí)體部門預(yù)期的改善，居民端超額儲(chǔ)蓄增持風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的行為將持續(xù)推進(jìn)，這一行為將對(duì)權(quán)益市場(chǎng)形成積極影響。若外圍環(huán)境持續(xù)好轉(zhuǎn)，港股也有望繼續(xù)去年11月以來的領(lǐng)跑行情。
　　分析師：韓致立