>> 方正證券-城投和產(chǎn)業(yè)債信用利差跟蹤：渝陜湘城投利差走闊幅度最大-230401
| 上傳日期： |
2023/4/3 |
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| 1139KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
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作者： |
張偉,康正宇 |
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一、城投債本周信用利差變化
本周城投債信用利差多數(shù)走闊。從周變化情況來看，全國31個地區(qū)中23個地區(qū)的城投債中位利差環(huán)比走闊。重慶、陜西和湖南三地走闊幅度位居前三，分別為12.7BP、7.1BP和6.7BP。青海、西藏和吉林三地利差收窄幅度最大，分別為4.0BP、7.0BP和7.7BP。
多數(shù)區(qū)域歷史分位數(shù)處于較高水平。截至3月31日收盤，全國31個地區(qū)中，20個地區(qū)城投債信用利差分位數(shù)在50%歷史分位以上。江蘇、浙江、上海等市場認(rèn)可度高的地區(qū)歷史分位數(shù)分別為25%、27%和32%。海南、內(nèi)蒙古和山西三地的歷史分位數(shù)處于較低水平，分別為22%，17%和13%。
二、產(chǎn)業(yè)債本周信用利差變化
產(chǎn)業(yè)債行業(yè)利差總體走闊。本周，27個行業(yè)中，25個行業(yè)利差環(huán)比走闊。從變化幅度來看，20個行業(yè)走闊幅度在7BP以內(nèi)，其中電子和交通運輸利差走闊幅度較大，分別為18.9BP和10.1BP。本周有機械設(shè)備和農(nóng)林牧漁2個行業(yè)利差收窄，分別達(dá)到0.3BP和20.5BP。
多數(shù)行業(yè)歷史分位數(shù)處于較低水平，本周處于歷史分位數(shù)50%以內(nèi)的行業(yè)共有22個，較上周數(shù)量減少1個。本周有醫(yī)藥生物、汽車和輕工制造的利差歷史分位高于65%，分別達(dá)到91%、67%和65%，同時商業(yè)貿(mào)易、食品飲料和電氣設(shè)備三個行業(yè)的利差歷史分位數(shù)處于較低水平，分別為4%、4%和2%。
風(fēng)險提示：監(jiān)管政策調(diào)整超預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)走勢超預(yù)期，數(shù)據(jù)提取和處理存在誤差
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