>> 華安證券-華安研究本周行業(yè)觀點及個股推薦-230402
| 上傳日期： |
2023/4/3 |
大小： |
443KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
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作者： |
鄭小霞 |
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【大勢研判】展望4月，市場對經(jīng)濟復(fù)蘇以及宏觀政策低預(yù)期有望迎來修復(fù)。一是增長偏悲觀預(yù)期，有望在一季度數(shù)據(jù)公布后得到一定修復(fù)，先行指標PMI已顯示3個月連續(xù)改善；二是對政策力度偏弱的預(yù)期，有望在一季度政治局會議、擴內(nèi)需政策逐步落地以及基建相關(guān)的政策性開發(fā)性金融工具落地后有所改善。整體判斷，4月份A股可以更樂觀一些，有望好于2-3月。
【行業(yè)配置】（1）受益經(jīng)濟上行超預(yù)期可能的可選消費。春節(jié)假期消費復(fù)蘇慢于預(yù)期后，消費風(fēng)格整體維持震蕩，當(dāng)前市場對經(jīng)濟修復(fù)尤其是消費修復(fù)整體持悲觀態(tài)度，存在較大預(yù)期差。在經(jīng)濟上行超預(yù)期展望下，消費風(fēng)格值得配置，可選消費方向更優(yōu)，包括白酒、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療美容和化妝品。
（2）尚未被市場定價但復(fù)蘇良好的出行鏈條，尤其在五一節(jié)前有望凝聚市場共識。航班執(zhí)行數(shù)、地鐵客流量、重點旅游目的地接待游客數(shù)等指標均指向出行充分復(fù)蘇。隨著3月經(jīng)濟數(shù)據(jù)驗證復(fù)蘇成色以及五一旅游節(jié)前的市場期待，有基本面支撐的出行鏈條或?qū)⒅匦卤皇袌鲋匾?。推薦出行鏈條中的航空機場、酒店餐飲和旅游及景區(qū)。
?。?）“數(shù)字中國”與AI商用雙輪驅(qū)動下泛TMT行情。“數(shù)字中國”建設(shè)和以ChatGPT為代表AI商用落地將從數(shù)字資源、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施和AI應(yīng)用生態(tài)等方面推動TMT產(chǎn)業(yè)升級，由此推動計算機、通信、傳媒行情。上游電子則有望在數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和算力需求增加背景下迎接擴散。
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