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2023年3月27日-2023年4月2日（本周），信用債市場(chǎng)發(fā)行2,462.13億元，債券市場(chǎng)發(fā)行額持續(xù)下行，債券發(fā)行結(jié)構(gòu)分化，以短債為主，除短債產(chǎn)品外，其他債券發(fā)行利率上行致使發(fā)行量下行。成交金額共計(jì)9,572.83億元，成交額較上周減少1,720.61億元。央行大幅凈投放維護(hù)市場(chǎng)利率，資金跨季無(wú)憂。國(guó)債到期收益率普遍下行，信用債價(jià)格僅中長(zhǎng)端震蕩上漲。
　　央行高額資金凈投放維護(hù)市場(chǎng)利率，31號(hào)隔夜資金未突破2%。如上周報(bào)告所說(shuō)，“短債配置購(gòu)入基本到達(dá)極致，適當(dāng)拉長(zhǎng)久期或許是之后相對(duì)穩(wěn)健的操作”，信用債適度拉久期依舊是推薦操作。債券市場(chǎng)依舊是相對(duì)分化，利率債價(jià)格整體上漲，短端優(yōu)于長(zhǎng)端；信用債相較利率債表現(xiàn)較弱，中長(zhǎng)端延續(xù)暖意，短端價(jià)格走低。
　　本周新發(fā)債共計(jì)發(fā)行信用債（短券、中票、公司債、企業(yè)債和定向工具）308筆，共2,462.13億元。其中短期融資券發(fā)行最多共131筆，累計(jì)發(fā)行金額為1,273.38億元。整體信用債發(fā)行主體評(píng)級(jí)以AAA發(fā)行金額最多，合計(jì)112筆，共1,377.00億元。萬(wàn)得一級(jí)行業(yè)中工業(yè)發(fā)行債券最多，合計(jì)239筆，共1,815.62億元。發(fā)行人企業(yè)性質(zhì)中，以國(guó)有企業(yè)為主，合計(jì)266筆，共1,929.57億元。按發(fā)行地域劃分，江蘇省發(fā)債最多，合計(jì)70筆，共341.99億元。
　　發(fā)行票券期限中，則以一年期以內(nèi)的短票為主，合計(jì)發(fā)行124筆，共1,199.19億元，其次則是三年期限的票券和五年期票券，分別發(fā)行70筆、42筆，共539.13億元、248.15億元。整體信用債發(fā)行利率（加權(quán)后）為4.73%，發(fā)行收益率較上周（4.23%）小幅上行。其中定向工具加權(quán)利率為4.54%（上周：5.34%），短期融資券加權(quán)利率為3.16%（上周：3.60%）；公司債加權(quán)利率為5.07%（上周：4.53%）；企業(yè)債加權(quán)利率為5.12%（上周：4.59%）；中期票據(jù)加權(quán)利率為4.48%（上周：3.78%）。
　　公司債以及中期票據(jù)依舊是交易的主力。本周債券成交共66,112.83億元。其中國(guó)債、地方政府債交易11,953.76億元，較上周增加451.98億元，增加3.93%。轉(zhuǎn)債（含可轉(zhuǎn)債、可交換債）成交共2,558.13億元，較上周減少924.89億元，減少26.55%。信用債（僅統(tǒng)計(jì)企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、短期融資券和定向工具）成交額共9,572.83億元，較上周減少1,720.61億元，減少15.24%。
　　2023年3月27日至4月2日，共有27筆信用債券推遲發(fā)行及發(fā)行失敗，共142.15億元人民幣。本周有5筆債券違約，其中4筆債券涉及展期，1筆債券為未按時(shí)兌付回售款和利息。所有債券發(fā)行主體均為房地產(chǎn)及建筑行業(yè)。本周有1家公司涉及評(píng)級(jí)調(diào)低，該公司為遼寧省保險(xiǎn)公司。本周有6筆違約債券償還進(jìn)展，6筆債券共涉及2家公司主體，均為民營(yíng)房地產(chǎn)及建筑行業(yè)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)、外政策超預(yù)期，通脹超預(yù)期上行，國(guó)內(nèi)疫情恢復(fù)超預(yù)期等。