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金融風險持續(xù)緩和，市場風險偏好持續(xù)修復，大類資產(chǎn)價格朝硅谷銀行擠兌事件之前的水平回歸。
　　全球資產(chǎn)：金融風險持續(xù)緩和，市場風險偏好持續(xù)修復，大類資產(chǎn)價格朝硅谷銀行擠兌事件之前的水平回歸；我們預期市場交易邏輯會逐步回歸至全球經(jīng)濟的基本面。
　　中國在岸資產(chǎn)：海外風險邊際緩和疊加PMI好于預期，本周中國市場風險偏好繼續(xù)回升。
　　在“軟著陸交易”的核心邏輯仍然能夠維持的前提下，我們認為全球資產(chǎn)短期存在普遍回暖的機會，但是相較2022年11月的普漲，分化可能加大。中長期來看，我們仍然認為風險資產(chǎn)可能仍面臨最后一跌（逐漸充分計價本輪全球經(jīng)濟低點），并在之后重新回到新的上升周期（經(jīng)濟增長觸底反彈的領先信號可能愈發(fā)清晰）。
　　我們的大類資產(chǎn)趨勢觀點是：AH股和美股短期謹慎樂觀，趨勢性反轉或仍需等待（可能出現(xiàn)在2023年上半年）；中債10年收益率短期震蕩，2023年中后期存在上行風險；美債10年收益率短期震蕩下行，但未來數(shù)月下行速度可能逐漸加快；美元指數(shù)短期震蕩下行，但未來數(shù)月的走勢可能取決于全球經(jīng)濟下行的程度；銅油短期謹慎樂觀，趨勢性反轉或仍需等待；黃金短期謹慎樂觀，但未來數(shù)月的走勢可能取決于美國通脹和經(jīng)濟下行的相對速度。
　　風險：經(jīng)濟實際運行情況偏離預期，預測模型失效以及黑天鵝事件。