>> 中信建投-中遠(yuǎn)?？?002401)智慧航運業(yè)務(wù)快速增長，集團(tuán)賦能力度大-230402
| 上傳日期： |
2023/4/3 |
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| 431KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
金戈,韓軍 |
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核心觀點
2022年公司實現(xiàn)營收17.52億元，歸母凈利潤1.82億元。公司智慧航運業(yè)務(wù)快速增長，集團(tuán)賦能力度大。公司加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，助力交通與航運業(yè)務(wù)數(shù)字化發(fā)展，打造交通與航運科技創(chuàng)新和數(shù)字化標(biāo)桿。公司堅持創(chuàng)新驅(qū)動，“船視寶”等多款智慧航運產(chǎn)品融入新技術(shù)。我們認(rèn)為在數(shù)字中國的頂層規(guī)劃下，數(shù)據(jù)會成為各行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型基礎(chǔ)。公司積累大量航運領(lǐng)域數(shù)據(jù)，并積極開發(fā)以航運大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的數(shù)字化產(chǎn)品，具備先發(fā)優(yōu)勢。我們預(yù)測公司2023-2024年的歸母凈利潤為2.5、3.2億元，對應(yīng)現(xiàn)價PE為33X、26X，維持“買入”評級。
事件
2022年公司實現(xiàn)營業(yè)收入17.52億元，同比增長2.62%；歸母凈利潤1.82億元，同比增長16.05%；扣非后歸母凈利潤為1.61億元，同比增長28.97%。
簡評
智慧航運業(yè)務(wù)快速增長，集團(tuán)賦能力度大。2022年公司智慧航運成為增速最快的業(yè)務(wù)板塊，實現(xiàn)營收2.8億元，同比增長46.70%；智慧交通板塊實現(xiàn)收入11.64億元，同比下滑4.98%；智慧物流板塊實現(xiàn)營收2.76億元，同比增長7.31%。2023年集團(tuán)關(guān)聯(lián)交易預(yù)期10.5億元，較2022年實際落地交易5.1億元，同比翻倍以上增長，可見集團(tuán)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求的旺盛和對公司賦能力度可能在明顯提升。
助力交通與航運業(yè)務(wù)數(shù)字化發(fā)展，打造交通與航運科技創(chuàng)新和數(shù)字化產(chǎn)業(yè)標(biāo)桿。公司加快推進(jìn)創(chuàng)新和數(shù)字化轉(zhuǎn)型，基于數(shù)據(jù)中臺架構(gòu)打造面向行業(yè)服務(wù)的數(shù)字化平臺產(chǎn)品，為行業(yè)客戶提供端到端的數(shù)字化、智能化解決方案。公司在智慧航運業(yè)務(wù)板塊積極探索基于數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的應(yīng)用，其產(chǎn)品“船視寶”平臺成為上海數(shù)據(jù)交易所首批掛牌產(chǎn)品，平臺已匯聚了船舶、港口、航線、船期、氣象等302億條數(shù)據(jù)，形成船舶航行全生命期行為動態(tài)6700多萬條，提供API查詢次數(shù)7.3億，另一產(chǎn)品，航運管理平臺已上線服務(wù)近900條船舶。
堅持創(chuàng)新驅(qū)動，多款智慧航運產(chǎn)品融入新技術(shù)。智慧航運的核心產(chǎn)品“船視寶”平臺系列產(chǎn)品已初具規(guī)模，其開發(fā)的低碳寶可實時跟蹤和計算船舶能耗、碳排放，利用數(shù)據(jù)技術(shù)和模型為節(jié)能減排奠定基礎(chǔ)，產(chǎn)品已基本覆蓋全球干散貨船舶。此外，在船舶主動安全系統(tǒng)研發(fā)中，完成了船舶態(tài)勢感知系統(tǒng)已完成態(tài)勢預(yù)測、AR增強(qiáng)瞭望、智能避碰和輔助靠離泊四個功能模塊開發(fā)，使用了基于AIS數(shù)據(jù)和視頻多元數(shù)據(jù)判別三種會遇方式，避碰預(yù)測數(shù)據(jù)準(zhǔn)確率達(dá)到92%。公司深刻認(rèn)知人工智能是引領(lǐng)未來的戰(zhàn)略性技術(shù)和新一輪產(chǎn)業(yè)變革核心驅(qū)動力，積極將AI技術(shù)融入在航運、交通等多產(chǎn)品場景中。
投資建議：公司積極進(jìn)行產(chǎn)品化、平臺化轉(zhuǎn)型，依托集團(tuán)的力量推進(jìn)國內(nèi)交通和航運行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。我們認(rèn)為在數(shù)字中國的頂層規(guī)劃下，數(shù)據(jù)會成為各行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型基礎(chǔ)。公司積累大量航運領(lǐng)域數(shù)據(jù)，并積極開發(fā)以航運大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的數(shù)字化產(chǎn)品，具備先發(fā)優(yōu)勢。我們預(yù)測公司2023-2024年的營業(yè)收入為21.3、25.6億元，歸母凈利潤為2.5、3.2億元，對應(yīng)現(xiàn)價PE為33X、26X，維持”買入”評級。
風(fēng)險分析
?。?）集團(tuán)賦能不及預(yù)期：公司集團(tuán)關(guān)聯(lián)交易比例較高，智慧交通、智慧物流、智慧航運等業(yè)務(wù)滿足集團(tuán)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求，存在集團(tuán)需求及賦能不足可能；（2）新產(chǎn)品開發(fā)不及預(yù)期：公司智慧航運產(chǎn)品“船視寶”已初具規(guī)模，在船舶安全系統(tǒng)等新產(chǎn)品領(lǐng)域?qū)⑷谌階I新技術(shù)，加大研發(fā)投入，產(chǎn)品市場化銷售落地效果會影響公司毛利率水平；（3）行業(yè)競爭加?。汗局腔劢煌ㄐ袠I(yè)相對成熟，行業(yè)競爭市場化程度高，新參與者加入會導(dǎo)致行業(yè)競爭加劇，智慧航運類部分產(chǎn)品服務(wù)也存在市場競爭。
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