>> 萬聯(lián)證券-美容護(hù)理行業(yè)周觀點(diǎn)：多家醫(yī)美化妝品公司發(fā)布2022年業(yè)績，關(guān)注超預(yù)期個股-230403
| 上傳日期： |
2023/4/3 |
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| 1075KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
陳雯,李瀅 |
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行業(yè)核心觀點(diǎn)：
第一波疫情結(jié)束后，經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活步入正?；A段，疊加各地政府出臺促消費(fèi)補(bǔ)貼政策，人民的消費(fèi)熱情逐漸恢復(fù)。建議關(guān)注：①化妝品&醫(yī)美：短期來看，此前被疫情壓制的醫(yī)美、化妝品需求有望在2023年得到充分的釋放，尤其是之前線下消費(fèi)場景被限制的醫(yī)美行業(yè)，未來復(fù)蘇彈性較大；中長期來看，顏值經(jīng)濟(jì)下化妝品、醫(yī)美需求旺盛，多項(xiàng)化妝品、醫(yī)美相關(guān)法規(guī)發(fā)布，行業(yè)洗牌背景下合規(guī)化妝品、醫(yī)美龍頭公司受益。目前部分醫(yī)美、化妝品龍頭公司經(jīng)歷了長達(dá)幾個月的回調(diào)后，估值已處于低位，投資價值顯現(xiàn)。②黃金珠寶：短期來看，隨著生活回歸正常化，被延后的婚嫁需求得以釋放，黃金珠寶迎來強(qiáng)反彈；中長期來看，“悅己”觀念之下的日常消費(fèi)、送禮、投資等多場景滲透率的提升驅(qū)動行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，加之近三年疫情加速行業(yè)整合，珠寶龍頭企業(yè)積極搶占渠道、升級品牌、開發(fā)新品等搶占市場，看好黃金珠寶龍頭企業(yè)；③母嬰：三孩政策實(shí)施以來，全國各地政府出臺多條生育激勵和補(bǔ)貼措施，預(yù)計未來隨著更多相關(guān)配套措施與政策落地，出生率有望提振，建議提前關(guān)注母嬰賽道投資機(jī)會。
投資要點(diǎn)：
行情回顧：上周（3月27日-4月2日）申萬美容護(hù)理指數(shù)上漲3.64%，跑贏上證綜指3.42個百分點(diǎn)，在申萬31個一級行業(yè)指數(shù)漲跌幅排第1；從年初至今，申萬美容護(hù)理指數(shù)下跌1.63%，跑輸上證綜指7.57個百分點(diǎn)，在申萬31個一級子行業(yè)中漲幅排名第28。
行業(yè)數(shù)據(jù)：①社零數(shù)據(jù)：2023年1-2月社會消費(fèi)品零售總額同比+3.50%，其中，商品零售收入同比+2.90%，餐飲收入同比+9.20%。細(xì)分品類中，限額以上單位金銀珠寶類零售額同比+5.90%、化妝品類零售額同比+3.80%。②原材料價格數(shù)據(jù)：上周黃金下跌9.20美元至1969.22美元/盎司，白銀上漲0.88美元至24.09美元/盎司。
上市公司重要公告：華熙生物、朗姿股份、瑞麗醫(yī)美、美麗田園、貝泰妮、魯商發(fā)展、巨子生物、依依股份等發(fā)布2022年年度報告；奧園美谷發(fā)布股份司法凍結(jié)公告；華東醫(yī)藥發(fā)布全資子公司獲藥品注冊證書公告；水羊股份發(fā)行可轉(zhuǎn)債。
行業(yè)重要事件：①對醫(yī)療美容、輔助生殖等服務(wù)醫(yī)療機(jī)構(gòu)抽查力度加大；②I類醫(yī)用敷料“緩刑期”結(jié)束；③高德美旗下瑞藍(lán)·定采？下巴填充適應(yīng)癥獲批；？今起，化妝品企業(yè)可喘口氣了。
風(fēng)險因素：經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險、消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險、行業(yè)競爭加劇風(fēng)險。
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