>> 萬聯(lián)證券-食品飲料行業(yè)周觀點：3月白酒價格環(huán)比下行，貴州持續(xù)推進酒企產(chǎn)能建設(shè)-230403
| 上傳日期： |
2023/4/3 |
大小： |
1392KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
陳雯 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
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行業(yè)核心觀點：
上周（2023年03月27日-2023年04月02日），上證綜指上漲0.22%，申萬食品飲料指數(shù)上漲2.33%，跑贏上證綜指2.11個百分點，在申萬31個一級子行業(yè)中排名第6。上周食品飲料各子板塊多數(shù)上漲，其中啤酒（+6.74%）、保健品（+5.19%）、其他酒類（+4.43%）漲幅前三。白酒方面，1-2月份酒飲茶制造業(yè)營業(yè)收入2944.9億元,3月中旬白酒環(huán)比價格下跌0.01%，名酒環(huán)比價格指數(shù)下跌，地方酒環(huán)比價格指數(shù)上漲。企業(yè)產(chǎn)能持續(xù)擴張，行業(yè)發(fā)展注重質(zhì)量，貴州發(fā)布30億白酒生產(chǎn)建設(shè)項目，新增9個醬香白酒項目，并發(fā)布62.4億醬酒生產(chǎn)項目，生態(tài)釀酒團標項目啟動，2022年度貴州茅臺業(yè)績實現(xiàn)逆勢增長。啤酒方面，2023年1-2月中國啤酒產(chǎn)量524.8萬千升，同比下降1.2%，華潤雪花推亞運會官方指定啤酒，燕京啤酒瓶蓋項目正在加緊落地。大眾食品方面，零售咖啡品牌“隅田川咖啡”獲數(shù)億元C輪融資。建議關(guān)注：1）白酒：建議關(guān)注受益于宴席、送禮場景恢復(fù)，長期需求確定性較強的高端、次高端白酒企業(yè)的配置機會；2）啤酒：啤酒發(fā)展高端化、規(guī)范化進程加速推進，長期向好趨勢明確，建議關(guān)注高端化啤酒龍頭；3）大眾品：大眾食品需求剛性較強，疫情常態(tài)化后線下消費場景持續(xù)恢復(fù)帶來增量，建議關(guān)注乳制品、調(diào)味品、預(yù)制菜、速凍食品、鹵制品等大眾食品龍頭。
投資要點：
本周行情回顧：上周（2023年03月27日-2023年04月02日），上證綜指上漲0.22%，申萬食品飲料指數(shù)上漲2.33%，跑贏上證綜指2.11個百分點，在申萬31個一級子行業(yè)中排名第6。上周食品飲料各子板塊多數(shù)上漲，其中啤酒（+6.74%）、保健品（+5.19%）、其他酒類（+4.43%）漲幅前三。
白酒每周談：上周白酒板塊上漲2.40%，其中順鑫農(nóng)業(yè)（+15.04%）、古井貢酒（+7.36%）、老白干酒（+4.57%）漲幅居前三，貴州茅臺上漲2.33%，五糧液上漲2.06%。行業(yè)層面，1-2月份酒飲茶制造業(yè)營業(yè)收入2944.9億元,3月中旬白酒環(huán)比價格下跌0.01%，名酒環(huán)比價格指數(shù)下跌0.03%，地方酒環(huán)比價格指數(shù)上漲0.02%。企業(yè)產(chǎn)能持續(xù)擴張，行業(yè)發(fā)展注重質(zhì)量，貴州發(fā)布30億白酒生產(chǎn)建設(shè)項目，新增9個醬香白酒項目，并發(fā)布62.4億醬酒生產(chǎn)項目，生態(tài)釀酒團標項目啟動。貴州茅臺：上周，20年飛天茅臺批價維持3060元/瓶，飛天散瓶價格維持2850元/瓶，茅臺家族臺源酒新品發(fā)布。2022年度公司實現(xiàn)營業(yè)收入1,275.54億元，同比增長16.53%，實現(xiàn)歸母凈利潤627.16億元，同比增長19.55%。五糧液：上周，普五（八代）價格上漲至935元/瓶。瀘州老窖：上周，瀘州老窖(52度)維持408.00元/瓶，瀘州老窖國窖1573價格上調(diào)30元/瓶，公司榮獲“2022年度四川省科學(xué)技術(shù)進步獎一等獎”。
食品飲料其它板塊：
啤酒：燕京啤酒：河北燕京全資建設(shè)了啤酒玻璃瓶企業(yè),并帶動了易拉罐、托盤、模具、物流以及養(yǎng)殖業(yè)的快速發(fā)展，燕京啤酒瓶蓋項目正在加緊落地。此外，燕京啤酒主題郵局營業(yè)，郵樂小店業(yè)務(wù)上線，是啤酒文化和郵文化的一次跨界融合。華潤啤酒：華潤雪花聯(lián)合西湖管委會共同打造了杭州2022年第19屆亞運會官方指定啤酒“西湖啤酒.醉西湖”，該啤酒旨在構(gòu)建“吃住行游娛購”的西湖消費圈，拉動西湖文旅產(chǎn)業(yè)與產(chǎn)品銷售的聯(lián)動,促進其多元化發(fā)展。
風(fēng)險因素：1.政策風(fēng)險2.食品安全風(fēng)險3.疫情風(fēng)險4.經(jīng)濟增速不及預(yù)期風(fēng)險
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