>> 開源證券-新泉股份(603179)公司信息更新報告：全年業(yè)績高速增長，產(chǎn)能布局擴張加速-230401
| 上傳日期： |
2023/4/3 |
大小： |
660KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
鄧健全,趙悅媛 |
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公司2022年實現(xiàn)歸母凈利潤4.71億元，同比增長65.7%
2023年3月31日，公司發(fā)布2022年年度報告，新泉股份2022年實現(xiàn)營收69.5億元，同比+50.6%；毛利率為19.7%，同比-1.6pcts；歸母凈利潤4.71億元，同比+65.7%；扣非凈利潤為4.6億元，同比+80.5%。從單季度看，22Q4實現(xiàn)營收22.3億元，同/環(huán)比分別為+65%/+16.7%；歸母凈利潤1.56億元，同/環(huán)比分別為+146%/+6%。整體業(yè)績基本位于此前業(yè)績預(yù)告中樞。我們維持此前盈利預(yù)測，并新增2025年盈利預(yù)測，我們預(yù)計2023-2025年公司歸母凈利潤為7.48/10.39/13.71億元，EPS為1.53/2.13/2.81元/股，對應(yīng)當(dāng)前股價PE為28.3/20.4/15.5倍，公司內(nèi)外飾業(yè)務(wù)開拓順利，產(chǎn)能擴張穩(wěn)步推進保障長期成長，維持“買入”評級。
新能源汽車市場加速拓展，儀表板、門板產(chǎn)品營收占比持續(xù)提升
據(jù)公司公告披露，報告期內(nèi)公司積極開拓新能源汽車市場，實現(xiàn)配套了更多的新能源汽車項目，諸如吉利汽車、廣汽新能源、比亞迪、蔚來汽車、理想汽車、國際知名品牌電動車企業(yè)等品牌下的部分新能源汽車車型項目的配套；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，2022年公司儀表板總成營收45.6億元，同比+60%，營收占比為65.6%，同比+3.8pcts，毛利率為21.5%，同比+0.42pcts；門板總成營收12.8億元，同比+83%，營收占比為18.4%，同比+3.3pcts，毛利率為14.7%，同比+1.3pcts。
擬于在常州投資設(shè)立全資子公司，產(chǎn)能布局擴張加速
2022年公司業(yè)務(wù)拓展加速，積極進行生產(chǎn)基地建設(shè)，合理規(guī)劃產(chǎn)業(yè)布局，公司積極推進上海智能制造基地建設(shè)項目、西安生產(chǎn)基地建設(shè)項目、上海研發(fā)中心項目的建設(shè)，并積極推進海外子公司墨西哥新泉生產(chǎn)基地項目的建設(shè)。同時公司于2023年3月31日發(fā)布公告，擬于在常州投資設(shè)立全資子公司，投資金額為1億元。隨著產(chǎn)能擴張的逐步推進，或?qū)⑻嵘卷憫?yīng)能力，降低配套運輸成本，為公司長期發(fā)展提供有力支撐。
風(fēng)險提示：新能源汽車銷量不及預(yù)期、公司新項目拓展不及預(yù)期、公司產(chǎn)能建設(shè)進展不及預(yù)期、疫情反復(fù)等。
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