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重點(diǎn)聚焦
　　本周中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行等17家銀行相繼發(fā)布2022年報(bào)，目前共22家銀行披露年報(bào)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)同比增速+0.43%/+7.35%。
　　行業(yè)和公司動(dòng)態(tài)
　　1）國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)，堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，加大科技創(chuàng)新支持力度，多階段稅費(fèi)優(yōu)惠政策落地。2）本周，中信、招商、華夏、浦發(fā)、建設(shè)銀行債券發(fā)行完畢，蘇州、蘇農(nóng)銀行債券發(fā)行獲準(zhǔn)；長(zhǎng)沙銀行股東減持股份；華夏銀行優(yōu)先股贖回，瑞豐銀行股份受時(shí)任董事、高級(jí)管理人員增持，長(zhǎng)沙銀行股東通程實(shí)業(yè)出借股份；郵儲(chǔ)銀行股份獲中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)增持。
　　數(shù)據(jù)跟蹤
　　本周A股銀行指數(shù)下降0.48%，跑輸滬深300指數(shù)1.07pct，板塊漲跌幅排名17/30，農(nóng)業(yè)銀行（ +1.97% ）、常熟銀行（+1.78%）、成都銀行（+0.89%）漲幅居前；鄭州銀行（-3.81%）、光大銀行（-4.44%）、蘭州銀行（-5.14%）跌幅居前。
　　公開市場(chǎng)操作：本周央行公開市場(chǎng)共有3500億元逆回購(gòu)到期，累計(jì)進(jìn)行11610億元逆回購(gòu)，全口徑凈投放8110億元。
　　SHIBOR：本周上海銀行間拆借利率走勢(shì)上行，隔夜和7天SHIBOR利率分別較上周五上升55BP和51.2BP至1.838%、2.215%。
　　房地產(chǎn)：本周30大中城市商品房成交套數(shù)和銷售面積分別同比+50.1%/+50.7%，周環(huán)比+17.0%/+19.3%，銷售環(huán)比繼續(xù)回升。
　　轉(zhuǎn)貼現(xiàn)：本周票據(jù)市場(chǎng)利率走勢(shì)略微上行，國(guó)股半年和城商半年轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率較上周五分別上升11BP、9BP，分別報(bào)收2.60%和2.73%。
　　宏觀：3月制造業(yè)PMI為51.9%，前值為52.6%，回落0.7pct，仍連續(xù)三個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間。
　　投資建議
　　本周國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”，鞏固經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)企穩(wěn)回升勢(shì)頭，3月制造業(yè)、建筑業(yè)、服務(wù)業(yè)PMI也均呈現(xiàn)超季節(jié)性恢復(fù)態(tài)勢(shì)。行業(yè)來看，年報(bào)落地整體業(yè)績(jī)穩(wěn)健，結(jié)構(gòu)上繼續(xù)分化，整體來看，營(yíng)收在息差和非息均承壓下整體增速回落，但信用成本改善下整體業(yè)績(jī)?cè)鏊俑哂跔I(yíng)收增速。后續(xù)也需關(guān)注經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的節(jié)奏，目前板塊指數(shù)靜態(tài)PB僅0.54倍左右，行業(yè)估值中樞仍有回升空間。個(gè)股層面繼續(xù)推薦：招商，寧波，成都，杭州，無(wú)錫，常熟，青島銀行等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1）經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大，信用成本顯著提升；
　　2）中小銀行經(jīng)營(yíng)分化，個(gè)別銀行的重大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等。