>> 海通證券-銀行業(yè)周報：銀行年報總結(jié)(一)-230404
| 上傳日期： |
2023/4/4 |
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| 1223KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
孫婷,林加力 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
| 下載權(quán)限： |
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投資要點：維持行業(yè)“優(yōu)于大市”評級，公司推薦杭州銀行、蘇州銀行、齊魯銀行、江陰銀行、招商銀行。
近期行業(yè)觀點：展望銀行年報來看，盡管2022年12月防疫政策的優(yōu)化會短期對銀行的業(yè)績造成一定的影響，但從中長期來看，我們看好防疫政策變化后，經(jīng)濟完成觸底復(fù)蘇，帶來銀行經(jīng)營效益的提升，我們維持行業(yè)“優(yōu)于大市”評級。公司首推杭州銀行（資產(chǎn)質(zhì)量向好，低估值高安全邊際）、蘇州銀行（資產(chǎn)質(zhì)量向好，規(guī)模較快增長）、齊魯銀行（資產(chǎn)質(zhì)量向好，低估值高安全邊際）、江陰銀行（營收、息差和資產(chǎn)質(zhì)量大幅改善）和招商銀行（零售業(yè)務(wù)持續(xù)向好，資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)異）。
疫情沖擊，營收增速小幅下滑，利潤增速保持平穩(wěn)。當(dāng)下已經(jīng)有22家銀行發(fā)布了年報數(shù)據(jù)，由于疫情的沖擊，銀行的營收增速受到了一定的影響，利潤增速保持平穩(wěn)。具體來看，這22家銀行全年的平均營收增速為2.32%，和前三個季度的5.89%相比有所回落；這22家銀行的平均歸母凈利潤增速則為10.76%，而前三個季度的利潤增速為11.64%，繼續(xù)保持高位平穩(wěn)的態(tài)勢。
不良率繼續(xù)好轉(zhuǎn)，撥備覆蓋率小幅回落。在疫情的沖擊下，這22家銀行Q4的平均不良率為1.21%，而Q3為1.22%，繼續(xù)呈現(xiàn)下降態(tài)勢。撥備覆蓋率方面，22家銀行的Q4的撥備覆蓋率為295.64%，而Q3為301.81%，呈現(xiàn)小幅回落的態(tài)勢。我們認為當(dāng)前部分銀行的撥備覆蓋率超過400%，撥備水平較高，因此撥備覆蓋率小幅回落也是合理現(xiàn)象。
近期表現(xiàn)回顧：
03/24-03/31期間，銀行板塊跌幅0.48%，與滬深300相比跑輸1.07個百分點。其中，國有銀行漲幅0.23%，股份制銀行跌幅0.52%，城商行跌幅1.12%，農(nóng)商行跌幅0.76%。
個股方面，漲跌幅前列為：農(nóng)業(yè)銀行漲幅1.97%，常熟銀行漲幅1.78%，成都銀行漲幅0.89%。漲跌幅后列為：西安銀行跌幅3.13%，鄭州銀行跌幅3.81%，光大銀行跌幅4.44%。
風(fēng)險提示：企業(yè)償債能力下降，資產(chǎn)質(zhì)量大幅惡化；金融監(jiān)管政策出現(xiàn)重大變化。
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