>> 浙商證券-交通運(yùn)輸行業(yè)周報(bào)(3月第5周)：南方航空擬拆分南航物流上市，中遠(yuǎn)海能派息率49%-230401
| 上傳日期： |
2023/4/1 |
大?。?/td>
| 1363KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
李丹 |
| 行業(yè)名稱： |
交通運(yùn)輸 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
|
|
本周交通運(yùn)輸行業(yè)行情回顧
1）在30個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中，本周（3月27日-3月31日），交通運(yùn)輸行業(yè)累計(jì)漲幅0.90%，位列第11位；滬深300指數(shù)漲幅為0.59%。
2）在285個(gè)中信三級(jí)行業(yè)中，本周（3月27日-3月31日），航空、機(jī)場(chǎng)、物流綜合、航運(yùn)累計(jì)漲幅分別為3.38%、2.45%、0.58%、-2.00%，分別位列第31、44、97、220位。
2022年報(bào)發(fā)布，南方航空擬拆分南航物流上市，中遠(yuǎn)海能派息率49%
南方航空：2022年實(shí)現(xiàn)營收870.59億元/-14.35%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-326.82億元（2021年為-121.03億元）。其中Q4，實(shí)現(xiàn)營收168.98億元/-27%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-150.95億元（21Q4為-59.84億元）；擬分拆子公司南航物流上市。
中國國航：2022年實(shí)現(xiàn)營收528.98億元/-29.0%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-386.19億元（2021年為-166.42億元）。其中Q4，實(shí)現(xiàn)營收108.09億元/-36.7%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-105.16億元（21Q4為-63.21億元）。
中遠(yuǎn)海能：2022年實(shí)現(xiàn)營收186.58億元/+46.9%，歸母凈利潤14.57億元，同比扭虧（2021年為虧損49.75億元）；其中Q4，實(shí)現(xiàn)營收62.60億元/+83.58%，歸母凈利潤8.17億元/+115.08%。宣布派息0.15元/股，派息率49%。
招商輪船：2022年實(shí)現(xiàn)營收297.08億元/+21.7%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤50.86億元/+40.9%；其中22Q4，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入81.29億元/+4.5%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤12.20億元/-4.8%。
招商南油：2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入62.64億元/+62.20%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤14.34億元/+383.67%；其中22Q4，實(shí)現(xiàn)營收18.76億元/+79.14%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.80億元/+1300.76%。
航空&機(jī)場(chǎng)
行業(yè)：3月25日-3月31日，我國國內(nèi)、國際航線客運(yùn)航班日均執(zhí)行量12782班次，環(huán)比上周+4%，同比2022年+314%，同比2019年-8%。
航司：本周國航、南航、東航、春秋、吉祥、華夏合計(jì)執(zhí)飛航班量分別為10082、13886、14064、2598、2480、1457班次，環(huán)比上周分別+7.5%、+0.2%、+4.9%、+0.8%、+1.8%、-6.3%。
利用率：本周全民航機(jī)隊(duì)利用率約為6.9小時(shí)/天，環(huán)比上周+0.2小時(shí)，其中寬體機(jī)利用率為5.7小時(shí)/天，環(huán)比+0.6小時(shí)/天；窄體機(jī)為7.3小時(shí)/天，環(huán)比+0.2小時(shí)/天；支線飛機(jī)為3.7小時(shí)/天，環(huán)比+0.2小時(shí)/天。國航、南航、東航、春秋、吉祥、華夏日均利率用分別為6.5、6.9、6.4、7.2、8.5、4.7小時(shí)/天，環(huán)比上周分別+0.4、+0.0、+0.2、+0.0、+0.0、-0.4小時(shí)/天。
機(jī)場(chǎng)：3月25日-3月31日，上海浦東、上海虹橋、首都機(jī)場(chǎng)、大興機(jī)場(chǎng)、白云機(jī)場(chǎng)、深圳機(jī)場(chǎng)日均進(jìn)出港航班量分別為824、716、961、769、1074、867架次，環(huán)比上周分別-13.2%、+0.4%、+3.9%、+8.8%、-3.7%、-6.6%。
香港機(jī)場(chǎng)數(shù)據(jù)：3月25日-3月31日，香港機(jī)場(chǎng)航班量合計(jì)3,145班次，環(huán)比上周+7%；客流量共計(jì)54.5萬人次，環(huán)比上周+9%。
海外主要機(jī)場(chǎng)：3月25日-3月31日，紐約肯尼迪機(jī)場(chǎng)、倫敦希思羅機(jī)場(chǎng)、新加坡樟宜機(jī)場(chǎng)、日本成田機(jī)場(chǎng)、韓國仁川機(jī)場(chǎng)、泰國曼谷廊曼機(jī)場(chǎng)日均進(jìn)出港航班量分別為1260、1148、807、558、780、523架次，環(huán)比分別+0.4%、+0.2%、+3.0%、+0.5%、+5.5%、+2.3%，分別恢復(fù)至疫情前同期的100%、89%、79%、76%、72%、71%。
航運(yùn)
集運(yùn)市場(chǎng)：1）外貿(mào)市場(chǎng)：3月31日，中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)CCFI為958.43點(diǎn)，環(huán)比-1.9%，分航線看，美東/美西/歐洲/東南亞航線環(huán)比分別-2.7%/-2.1%/-1.9%/1.4%；上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)SCFI為923.78點(diǎn)，環(huán)比+1.7%。
2）內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)：3月18日至3月24日，中國內(nèi)貿(mào)集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)PDCI為1529點(diǎn)，較上周-46點(diǎn)，環(huán)比-2.9%，同比-11.7%。
干散貨市場(chǎng)：3月27日至3月31日，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）平均為1411，環(huán)比-5.7%。
油運(yùn)市場(chǎng)：本周原油運(yùn)輸指數(shù)（BDTI）平均為1510，環(huán)比-7.5%；成品油運(yùn)輸指數(shù)（BCTI）平均為1248，環(huán)比+9.2%。1）原油運(yùn)輸：截至3月30日，VLCCTCE運(yùn)價(jià)為55660美元/天，環(huán)比-7.2%，月均環(huán)比+1.6%；Suezmax TCE運(yùn)價(jià)為75682美元/天，環(huán)比-0.3%，月均環(huán)比+0.0%；Aframax TCE運(yùn)價(jià)為74797美元/天，環(huán)比-2.2%，月均環(huán)比+0.1%。2）成品油運(yùn)輸：MR船型TC2&TC14大西洋航線TCE運(yùn)價(jià)40643美元/天，環(huán)比+3.2%，月均環(huán)比+2.0%；LR1船型TC5中東至日本航線TCE運(yùn)價(jià)41055美元/天，環(huán)比+0.6%，月均環(huán)比+1.3%；LR2船型TC1中東至日本航線TCE運(yùn)價(jià)47525美元/天，環(huán)比-0.3%，月均環(huán)比-0.2%。
投資建議
1）推薦白云機(jī)場(chǎng)、上海機(jī)場(chǎng)：國內(nèi)出行需求邊際向上，一旦國際客流恢復(fù)，機(jī)場(chǎng)免稅銷售額亦有望恢復(fù)，公司有望迎來業(yè)績&估值雙重修復(fù)。
2）推薦三大航：國際運(yùn)力占比高，行業(yè)供給確定性降速，需求恢復(fù)后有望出現(xiàn)供需錯(cuò)配，公司有望顯現(xiàn)較大利潤彈性。
3）推薦春秋航空：低成本優(yōu)勢(shì)下業(yè)績相對(duì)穩(wěn)健，有望受益于休閑旅游需求率先復(fù)蘇。
4）推薦吉祥航空：國內(nèi)運(yùn)力占比較大，業(yè)績率先回暖，國門放開前盈利表現(xiàn)更為穩(wěn)健，長期成長性高，洲際航線有望成為新增長點(diǎn)。
5）推薦中谷物流：內(nèi)貿(mào)集裝箱運(yùn)輸行業(yè)龍頭，
|
|
