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一季度行情以春節(jié)為分界點(diǎn)，節(jié)前樂(lè)觀預(yù)期與備貨需求導(dǎo)致價(jià)格一路走高，節(jié)后需求證偽導(dǎo)致價(jià)格一路下跌，宏觀和原油也給價(jià)格帶來(lái)一定波動(dòng)。利潤(rùn)也是如此，苯乙烯-純苯價(jià)差節(jié)后開始下跌。隨著需求緩慢回歸，3月苯乙烯去庫(kù)至中性水平，迎來(lái)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變。市場(chǎng)方向較為一致，絕對(duì)價(jià)格的大幅波動(dòng)與基本面關(guān)聯(lián)性較小。
　　二季度基本面分歧也不大，預(yù)計(jì)絕對(duì)價(jià)格波動(dòng)仍然會(huì)由油品或者宏觀給出。美國(guó)煉能短時(shí)間內(nèi)難以彌補(bǔ)，汽油庫(kù)存低于歷史5年范圍，在駕駛旺季到來(lái)之前，調(diào)油行情很難證偽。結(jié)構(gòu)上的機(jī)會(huì)更有確定性，苯乙烯和純苯二季度庫(kù)存走向分化，苯乙烯累庫(kù)而純苯去庫(kù)，雙邊建議做縮苯乙烯-純苯價(jià)差和純苯正套。
　　苯乙烯Q2供需寬松。供應(yīng)環(huán)比增加，大型裝置檢修結(jié)束，淄博峻辰投產(chǎn)。需求方面邊際好轉(zhuǎn)，三大S有新增裝置預(yù)期，家電排產(chǎn)好轉(zhuǎn)且二季度為空調(diào)生產(chǎn)旺季。裝置重啟和投產(chǎn)帶來(lái)的供應(yīng)增加有沖擊性，需求回歸過(guò)程緩慢，供應(yīng)增量大于需求，庫(kù)存將由中性水平走向偏高。
　　純苯Q2供需緊張，庫(kù)存由高位走向中性。供應(yīng)方面裝置有春檢計(jì)劃，需求方面維持穩(wěn)定。一季度純苯庫(kù)存持續(xù)高位，但這點(diǎn)并未體現(xiàn)在絕對(duì)價(jià)格上，那么二季度基本面緊張帶來(lái)的上漲可能會(huì)削弱。此外，純苯還有調(diào)油方面的支撐，在真正的駕駛旺季6月到來(lái)之前，調(diào)油很難被證偽。