>> 華創(chuàng)證券-科大訊飛(002230)專題系列(一)：大模型發(fā)布在望，尋找AIGC龍頭市場預(yù)期差-230405
| 上傳日期： |
2023/4/5 |
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| 1066KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
鄧怡,魏宗 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事項：
3月31日，科大訊飛集團總裁吳曉如在滬港創(chuàng)新發(fā)展論壇上表示，以chatGPT為代表的技術(shù)表明機器在自然語言的處理能力上已實現(xiàn)質(zhì)的飛躍，應(yīng)該看到和open AI的差距并迎頭追上。科大訊飛已儲備了一段時間，很快會發(fā)布自己的大模型技術(shù)。
評論：
國內(nèi)唯一承建認知智能國家實驗室，打造大模型“1+N”范式。大模型領(lǐng)域，依托科大訊飛唯一一家承建認知智能全國重點實驗室，公司在Transformer深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)算法方面擁有豐富經(jīng)驗，已廣泛應(yīng)用于公司的語音識別、圖文識別、機器翻譯等，并且達到國際領(lǐng)先水平，2022年在認知智能技術(shù)領(lǐng)域累計獲得13項世界冠軍。公司陸續(xù)開源6大類、超過40個通用領(lǐng)域的系列中文預(yù)訓(xùn)練語言模型，在Github平臺的中文預(yù)訓(xùn)練模型的星標數(shù)達13346，位列第一。2022年12月，公司啟動預(yù)訓(xùn)練大模型“1+N”任務(wù)攻關(guān)，“1”為通用認知智能大模型算法研發(fā)及高效訓(xùn)練底座平臺，“N”為應(yīng)用于教育、醫(yī)療、人機交互、辦公、翻譯、工業(yè)等多個行業(yè)領(lǐng)域的專用大模型版本。
豐富的行業(yè)數(shù)據(jù)積累，為大模型訓(xùn)練提供海量語料。公司在多年認知智能系統(tǒng)研發(fā)推廣中積累了超過50TB的行業(yè)語料和每天超10億人次用戶交互的活躍應(yīng)用，為訓(xùn)練實現(xiàn)達到人類專家水平的行業(yè)認知大模型提供了海量行業(yè)文本語料和用戶反饋數(shù)據(jù)，也為基于大模型的創(chuàng)新應(yīng)用研發(fā)和試點推廣提供了場景保障。
龐大的算力資源，算法和國產(chǎn)化布局領(lǐng)先。公司在合肥總部自建業(yè)界一流的數(shù)據(jù)中心，為大模型訓(xùn)練平臺建設(shè)奠定了很好的硬件基石。同時，在工程技術(shù)上實現(xiàn)百億參數(shù)大模型推理效率的近千倍加速。在國產(chǎn)化適配方面，公司主要的研發(fā)訓(xùn)練服務(wù)器和推理服務(wù)器均已經(jīng)開始進行了國產(chǎn)化替代。此外，公司已建成4城7中心深度學(xué)習(xí)計算平臺，這些算力不僅完全滿足自身AI算法模型訓(xùn)練，也面向開放平臺數(shù)百萬開發(fā)者和其他行業(yè)伙伴提供相關(guān)AI服務(wù)的需求。
投資建議：去年疫情對項目型業(yè)務(wù)影響較大，延期商機或收入確認有望在今年釋放，展望2023年，公司也會重點抓人效，業(yè)績有望迎來反轉(zhuǎn)。我們預(yù)計2022-2024年營收分別為194.22、258.98、332.65億元；歸母凈利潤為5.57、23.23、31.04億元（前值為5.57、23.68、31.04億元）；EPS為0.24、1.00、1.34元。隨著未來持續(xù)型戰(zhàn)略根據(jù)地的穩(wěn)定落地，有望打開更高彈性的成長通道，維持“強推”評級。
風(fēng)險提示：AI技術(shù)進步進展不及預(yù)期，AI+行業(yè)應(yīng)用落地效果不及預(yù)期，校內(nèi)數(shù)據(jù)相關(guān)監(jiān)管政策可能的不利影響；學(xué)習(xí)機市場激烈競爭導(dǎo)致的降價。
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