>> 方正證券-聚辰股份(688123)加強存儲戰(zhàn)略布局，添磚加瓦助發(fā)展-230406
| 上傳日期： |
2023/4/7 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
吳文吉 |
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事件：2022年4月4日，公司擬使用人民幣2,500.00萬元的自有資金認購武漢喻芯半導(dǎo)體有限公司新增注冊資本人民幣113.6364萬元。此次增資完成后，公司將持有喻芯半導(dǎo)體9.4340%的股權(quán)。
增資加強存儲芯片戰(zhàn)略布局，持續(xù)邁進半導(dǎo)體存儲巔峰。此次向武漢喻芯半導(dǎo)體增資有助于進一步完善公司在存儲芯片領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局，持續(xù)提升整體競爭力。喻芯半導(dǎo)體致力于NAND和DRAM存儲器領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)，為客戶提供高性能且全面的存儲應(yīng)用產(chǎn)品和解決方案；獨立完成固件開發(fā)、基板設(shè)計和測試程序開發(fā)，實現(xiàn)多款嵌入式存儲和存儲模組產(chǎn)品的量產(chǎn)；擁有嵌入式存儲（如SLC/SPINAND和eMMC）、固態(tài)硬盤（SSD）及內(nèi)存條（如DDR3、DDR4和LPDDR4X）三大主要產(chǎn)品線；并作為JEDEC、PCI-SIG、NVMe和IEEE等國際組織的成員，展示其領(lǐng)先的科技地位。
穩(wěn)居國內(nèi)最大EEPROM芯片供應(yīng)商，縱向發(fā)展尋突破。作為全球排名第三的EEPROM芯片供應(yīng)商，公司不斷鞏固智能手機攝像頭模組、液晶面板等傳統(tǒng)優(yōu)勢應(yīng)用領(lǐng)域競爭力，并積極拓展DDR5內(nèi)存模組、汽車電子、工業(yè)控制等更高附加值的細分市場。公司SPDEEPROM集成了I2C/I3C總線集線器（Hub）和高精度溫度傳感器（TS），主要應(yīng)用于DDR5不可或缺的組件——UDIMM、SODIMM內(nèi)存模組和RDIMM、LRDIMM內(nèi)存模組；目前受益于DDR5技術(shù)商用，已實現(xiàn)大批量供貨，帶動盈利能力持續(xù)提升。隨著DDR5滲透率增強，SPD產(chǎn)品有望創(chuàng)業(yè)績新高。
汽車級存儲全面覆蓋核心部件，助力頂級車企智能化升級。公司目前擁有A1（AECQ-100 Grade1，-40°C~125°C)及以下等級的全系列汽車級EEPROM產(chǎn)品，已廣泛應(yīng)用于車載攝像頭、液晶顯示、娛樂系統(tǒng)等外圍部件，并逐漸延伸到新能源車三電系統(tǒng)、車身控制、底盤傳動及微電機、智能座艙等核心部件，將進一步開發(fā)滿足不同等級的ISO 26262功能安全標準的汽車級EEPROM產(chǎn)品；新產(chǎn)品SPINORFlash按照車規(guī)等級125℃設(shè)計，較好滿足車載市場需求，終端客戶包含比亞迪、特斯拉、保時捷、豐田、大眾、馬自達等國內(nèi)外一線汽車品牌。
盈利預(yù)測：按照公司發(fā)布的2022年業(yè)績快報，2022年實現(xiàn)營收9.8億元，歸母凈利潤3.6億元，預(yù)計公司2023-2024年營收14/18.5億元，歸母凈利潤5.5/7.5億元，維持“推薦”評級。
風(fēng)險提示：（1）行業(yè)競爭加?。唬?）下游需求不及預(yù)期；（3）客戶拓展進度減緩。
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