>> 東吳證券-太極股份(002368)2022年年報點評：信創(chuàng)業(yè)務(wù)高景氣，積極探索數(shù)據(jù)要素-230409
| 上傳日期： |
2023/4/9 |
大小： |
622KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
王紫敬 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件：2023年4月6日，公司發(fā)布2022年年報。2022年，公司實現(xiàn)營收106.01億元，同比增加0.91%；歸母凈利潤3.78億元，同比增加1.23%；扣非歸母凈利潤3.33億元，同比增加18.59%。業(yè)績低于市場預(yù)期。
投資要點
疫情影響業(yè)績表現(xiàn)，2023年有望迎來高增：由于疫情影響項目實施和確收，公司2022年業(yè)績低于市場預(yù)期。分業(yè)務(wù)來看，2022年公司云服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收7.62億元，同比增長9.19%；網(wǎng)絡(luò)安全與自主可控業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收37.25億元，同比下降17.07%；系統(tǒng)集成服務(wù)實現(xiàn)營收36.31億元，同比增長25.00%；智慧應(yīng)用與服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收23.38%，同比增長3.48%。展望2023年，公司2022年部分收入遞延，疊加行業(yè)景氣度提升，我們預(yù)計公司業(yè)績有望重回高增。
信創(chuàng)業(yè)務(wù)持續(xù)開展，金倉、慧點穩(wěn)中有升：數(shù)據(jù)庫領(lǐng)域，子公司人大金倉2022年實現(xiàn)營收3.44億元，同比增長0.98%；凈利潤0.50億元，同比增長60.71%，凈利率同比提升5pct，主要系公司產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度提升和規(guī)模效應(yīng)體現(xiàn)。OA領(lǐng)域，子公司慧點科技及其部分業(yè)務(wù)拆分成立的太極法智易共實現(xiàn)營業(yè)收入3.71億元，同比增長10.20%；凈利潤0.20億元。根據(jù)IDC咨詢發(fā)布的《2022H1中國企業(yè)團(tuán)隊協(xié)同軟件市場跟蹤報告》，慧點科技以14.8%的市場份額位列第三。
積極探索布局?jǐn)?shù)據(jù)要素，有望打開全新市場空間：公司積極踐行數(shù)字中國建設(shè)，依托“云+數(shù)+應(yīng)用+生態(tài)”的一體化服務(wù)模式，以“云+數(shù)”為基礎(chǔ)，不斷開拓數(shù)字化應(yīng)用新場景，促進(jìn)數(shù)據(jù)合規(guī)高效使用，賦能實體經(jīng)濟(jì)。公司在數(shù)字化賦能基層社會治理領(lǐng)域打造的“一體化群防群控綜合管控平臺”入選國家工業(yè)信息安全發(fā)展研究中心2022年度數(shù)據(jù)要素典型應(yīng)用場景優(yōu)秀案例。2023年3月，太極股份與電科網(wǎng)安將聯(lián)合打造中國可信系統(tǒng)（CTS），在重點行業(yè)應(yīng)用開發(fā)的全環(huán)節(jié)、發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用的全過程納入安全考量。
盈利預(yù)測與投資評級：太極股份是CETC信創(chuàng)重要力量，2023年，人大金倉和慧點科技有望迎來加速發(fā)展。同時，公司積極布局?jǐn)?shù)據(jù)要素，依托央企背景和業(yè)務(wù)優(yōu)勢，公司有望打開數(shù)據(jù)要素業(yè)務(wù)新空間?；诖耍覀兩险{(diào)公司2023-2024年歸母凈利潤預(yù)測為4.66(+0.17)/5.61(+0.16)億元，給予2025年歸母凈利潤預(yù)測為6.69億元，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：政策推進(jìn)不及預(yù)期；技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。
|
|
