>> 中信證券-海外政策時評之四，中法歐三方會晤：激活合作，管控風(fēng)險-230409
| 上傳日期： |
2023/4/10 |
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pdf 共9頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
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作者： |
楊帆,遙遠(yuǎn) |
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中法歐三方會晤取得一系列積極成果，在經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域激活合作，安全領(lǐng)域管控風(fēng)險。俄烏變局下，歐洲重尋自身定位，平衡對華政策以減輕自身壓力。展望后續(xù)的中歐關(guān)系，預(yù)計政治博弈持續(xù)，但經(jīng)貿(mào)合作有望強(qiáng)化，關(guān)鍵技術(shù)與產(chǎn)業(yè)鏈“硬脫鉤”難以出現(xiàn)。當(dāng)前元首外交仍處于活躍期，圍繞“一帶一路”十周年的外交布局仍將持續(xù)推進(jìn)。因此，我們認(rèn)為后續(xù)一段時期的地緣政治環(huán)境穩(wěn)中有進(jìn)，有利于提振市場風(fēng)險偏好。
▍會晤成果：各方在經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域激活合作，安全領(lǐng)域管控風(fēng)險。在經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域，中法歐三方保持了聚焦合作、互利共贏的良好基調(diào)，中法雙方圍繞航空、核電、軌交三大經(jīng)貿(mào)合作最為密切的領(lǐng)域有諸多合作事項落地。在安全領(lǐng)域，中法歐三方在避免俄烏危機(jī)失控上有共識。盡管客觀來看，俄烏在短期內(nèi)取得重要談判成果的可能性偏低，但在上述共識的基礎(chǔ)上，俄烏戰(zhàn)局烈度或有上限，對金融市場的影響或邊際鈍化。此外，三方也強(qiáng)調(diào)避免產(chǎn)業(yè)鏈“硬脫鉤”風(fēng)險，盡管各國近年來均強(qiáng)調(diào)強(qiáng)化自身的產(chǎn)業(yè)鏈安全，但這與“硬脫鉤”仍有程度上的本質(zhì)區(qū)別。
▍訪華背景：俄烏變局下，歐洲重尋自身定位，平衡對華政策以減輕自身壓力。冷戰(zhàn)結(jié)束以來，“中-美-俄”戰(zhàn)略大三角保持相對穩(wěn)固，歐盟也因此享有相對穩(wěn)定的國際環(huán)境，在大三角之中取得靈活平衡。但是，俄烏危機(jī)的爆發(fā)使國際秩序面臨重塑，戰(zhàn)略大三角發(fā)生了深刻調(diào)整，歐盟被迫在變局中重新尋找自身定位，并亟需重新平衡對華政策。因此，歐盟本次訪華的重要背景和目標(biāo)，即試圖在經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域激活合作，在安全領(lǐng)域管控風(fēng)險，以減輕重新尋找自身定位過程中的壓力。
▍決策機(jī)制：法歐不盡相同的對華表態(tài)，是歐盟特殊的決策機(jī)制下的常見結(jié)果，并不意味著各方存在根本矛盾或沖突。在此次中法歐會晤之前，法國和歐盟領(lǐng)導(dǎo)人在對華政策上釋放出的信號不盡相同，這種差異本質(zhì)上來自于歐盟特殊的決策機(jī)制。作為歐盟委員會主席，馮德萊恩訪華前同時強(qiáng)調(diào)中歐“分歧”與“合作”的發(fā)聲，更多代表了歐盟層面在對華政策上的“平衡”；而馬克龍作為法國領(lǐng)導(dǎo)人，其訪華出發(fā)點更側(cè)重于法國自身利益及中法雙邊關(guān)系，在態(tài)度上更加務(wù)實理性。但是，這整體上仍是歐盟特殊的決策機(jī)制下的常見結(jié)果，并不意味著各方存在根本矛盾或沖突。
▍后續(xù)展望：預(yù)計中歐之間政治博弈持續(xù)，但經(jīng)貿(mào)合作有望持續(xù)強(qiáng)化，關(guān)鍵技術(shù)與產(chǎn)業(yè)鏈“硬脫鉤”難以出現(xiàn)。中歐在政治層面，由于俄烏沖突之后歐盟對美加緊戰(zhàn)略跟隨，中歐之間的博弈或仍持續(xù)，但管控分歧和風(fēng)險將逐漸成為共識，風(fēng)險可控。在經(jīng)濟(jì)層面，由于俄歐、美歐經(jīng)貿(mào)關(guān)系受挫，歐盟成員國或更多從自身利益出發(fā)，以務(wù)實態(tài)度強(qiáng)化對華經(jīng)貿(mào)合作?？陀^來看，經(jīng)濟(jì)層面并非僅僅包括貨物貿(mào)易。近年來，歐盟持續(xù)加強(qiáng)在關(guān)鍵技術(shù)、供應(yīng)鏈等領(lǐng)域的安全關(guān)注，存在摩擦的可能性。但此次會晤有利于中歐之間減少誤解，增加互信，避免“硬脫鉤”。
▍ 2023年來以來我國外交領(lǐng)域頻繁取得重要突破，有效提振了市場信心。當(dāng)前元首外交仍處于活躍期，預(yù)計圍繞“一帶一路”十周年的外交布局仍將持續(xù)推進(jìn)。因此，我們認(rèn)為后續(xù)一段時期的地緣政治環(huán)境將穩(wěn)中有進(jìn)，有利于提振市場風(fēng)險偏好。
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