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過去一周：OPEC+減產(chǎn)支撐油價，煤氣淡季繼續(xù)承壓運(yùn)行
　　油：OPEC+減產(chǎn)推動油價運(yùn)行中樞上移，但海外衰退壓力猶存；海外。
　　煤：寬供應(yīng)弱需求高庫存，煤價承壓下行。
　　氣：供應(yīng)趨于寬松，需求季節(jié)性下行，歐洲氣價低位震蕩。
　　中短期展望：油價重回高位震蕩，氣價低位震蕩運(yùn)行，關(guān)注煤價下行風(fēng)險
　　1）單位熱值價格：歐洲天然氣>原油>國內(nèi)煤炭>歐洲煤炭>美國天然氣。
　　2）油價重回高位震蕩，國內(nèi)強(qiáng)于海外，汽油強(qiáng)于柴油：OPEC+減產(chǎn)與衰退壓力綜合作用下，原油重回高位震蕩格局，沖高動力不足；國內(nèi)需求強(qiáng)于海外，發(fā)展中國家優(yōu)于發(fā)達(dá)國家；成品油方面，汽油整體強(qiáng)于柴油，柴油裂解價格支撐較弱。
　　3）國內(nèi)煤價下行風(fēng)險仍待釋放，夏季反彈高度將承壓：港口高庫存壓力仍未得到有效紓解，本周末外購價補(bǔ)降體現(xiàn)出，短期國內(nèi)煤價下行風(fēng)險剛開始釋放，但下方長協(xié)價仍有支撐，旺季煤價高點(diǎn)也將受到寬供應(yīng)和高庫存的壓力；海外煤價乏善可陳，印尼煤價跟隨中國市場。
　　4）歐洲氣價承壓震蕩，美國氣價低位運(yùn)行：歐洲管道氣供應(yīng)偏高，需求季節(jié)性回落，庫存降幅收窄，預(yù)計(jì)歐洲氣價持續(xù)震蕩承壓；美國天然氣庫存整體表現(xiàn)良好，預(yù)計(jì)氣價圍繞成本價低位波動。