>> 華西證券-口腔護(hù)理行業(yè)專題：牙膏賽道優(yōu)質(zhì)，國貨品牌崛起-230409
| 上傳日期： |
2023/4/10 |
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| 5961KB |
| 格式： |
pdf 共53頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
徐林鋒,戚志圣 |
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無限制-登錄即可下載 |
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根據(jù)歐睿國際數(shù)據(jù)顯示，全球口腔護(hù)理市場規(guī)模2017-2021年復(fù)合增長率為3.2%，而中國口腔護(hù)理市場2017-2021年均復(fù)合增長率為7.7%，增速高于全球市場水平。當(dāng)前國內(nèi)疫后消費需求復(fù)蘇向好，國內(nèi)市場增速逐漸迎來修復(fù)并進(jìn)一步加速，2026年國內(nèi)口腔護(hù)理市場有望達(dá)678.06億元，行業(yè)有望保持較高景氣度。
牙膏行業(yè)作為我國口腔護(hù)理行業(yè)中第一大細(xì)分子行業(yè)，根據(jù)觀研天下顯示，預(yù)計2023年我國牙膏行業(yè)市場規(guī)模將達(dá)347億元，行業(yè)整體景氣良好。
供給端：根據(jù)中國口腔清潔護(hù)理用品工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2022年我國牙膏產(chǎn)量有望達(dá)78.56萬噸，對應(yīng)2012-2022年均復(fù)合增長率為4.8%，年增長較為穩(wěn)定。
需求端：根據(jù)第四次全國口腔健康流行病學(xué)調(diào)查結(jié)果顯示，與歐美發(fā)達(dá)國家超過50%水平相比，我國成人每天兩次刷牙率為36.1%，居民兩次刷牙率較低；當(dāng)前國內(nèi)牙膏用量約400g/人/年，而國外牙膏用量約為700-800g/人/年，若未來居民兩次刷牙率提高到80%，則人均年消費牙膏量有望從3.8標(biāo)準(zhǔn)支提高到5.5標(biāo)準(zhǔn)支，國內(nèi)牙膏需求端未來可增長空間較大。
消費線上化：我國口腔護(hù)理線上渠道占比實現(xiàn)逐年增長，2021年為37.4%，滲透率高于國內(nèi)整體水平；根據(jù)佛若斯特沙利文資料顯示，預(yù)計2025年我國線上零售的滲透率有望達(dá)41.4%，行業(yè)線上化消費行為或?qū)⑦M(jìn)一步加速。
價格向上化：行業(yè)價格整體呈現(xiàn)上漲趨勢。隨著居民口腔健康意識日益加深以及消費能力的提高引發(fā)口腔護(hù)理行業(yè)消費的進(jìn)一步升級，部分消費者對中高端產(chǎn)品的需求逐漸增多，消費者對價格的敏感度逐漸下降。
行業(yè)規(guī)范化：根據(jù)市場監(jiān)管總局最新發(fā)布的《牙膏監(jiān)督管理辦法》來看，行業(yè)監(jiān)管迎來了進(jìn)一步加強(qiáng)；準(zhǔn)入門檻的不斷提高有利于行業(yè)規(guī)范化運行，從而推動市場的良性發(fā)展。
風(fēng)險提示1）行業(yè)競爭加??；2）消費復(fù)蘇不及預(yù)期；3）消費者消費行為存在波動。
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