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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　公司專注社?？?0余年，并積極探索以社?？檩d體的應(yīng)用場(chǎng)景且已有成熟模式落地，數(shù)據(jù)要素的推動(dòng)將打開公司新成長(zhǎng)空間。
　　投資要點(diǎn)：
　　維持增持評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)上調(diào)至24.4元。維持公司盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)其2022-2024年歸母凈利潤分別為1.12、1.88、2.69億元，EPS分別為0.36、0.61、0.87元?？紤]到公司新的成長(zhǎng)空間，給予2023年40倍PE，目標(biāo)價(jià)上調(diào)至24.4元，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　深耕社保領(lǐng)域三十余載，探索多場(chǎng)景落地。公司專注社?？ㄉa(chǎn)、銷售及信息化服務(wù)三十余年，并不斷探索以社?？檩d體的居民服務(wù)，構(gòu)建政府主導(dǎo)下的全領(lǐng)域“多卡融合、一卡通用”的應(yīng)用模式。目前已有多個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景落地，包括公共交通、政府資金發(fā)放、公共場(chǎng)景服務(wù)等各種民生類服務(wù)。
　　三代卡社?？焖俜帕?，推動(dòng)業(yè)績(jī)高增。截至2022年3月底，全國持卡人數(shù)達(dá)到13.55億人，但絕大部分存量持卡為第二代和第一代社?？?，第三代社?？ǔ挚ㄈ藬?shù)僅為近2億，仍存在超11億張三代卡發(fā)行的巨大市場(chǎng)空間。當(dāng)前已進(jìn)入三代卡發(fā)卡高峰期，全國各地市積極推動(dòng)第三代社?？ǖ陌l(fā)行，僅2022H1，公司發(fā)卡量約1,800萬張，三代卡的需求量的不斷增加將帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)高增。
　　數(shù)據(jù)要素的落地將加速推動(dòng)數(shù)據(jù)服務(wù)、運(yùn)營等場(chǎng)景的落地。國家大數(shù)據(jù)局的成立將推動(dòng)各領(lǐng)域數(shù)據(jù)要素的全面發(fā)展，社保數(shù)據(jù)作為民生數(shù)據(jù)，已有很多成熟的應(yīng)用場(chǎng)景亟待落地。公司三代卡的領(lǐng)先地位持續(xù)保持，將助力公司實(shí)現(xiàn)一卡通的應(yīng)用場(chǎng)景的縱向延伸，打開長(zhǎng)期空間。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，芯片短缺風(fēng)險(xiǎn)。