>> 財通證券-愛瑪科技(603529)產品結構持續(xù)提升，Q1業(yè)績同比高增長-230410
| 上傳日期： |
2023/4/10 |
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| 794KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
邢重陽,李渤 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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事件：公司發(fā)布2023年Q1業(yè)績預增公告。公司預計2023年Q1實現歸母凈利潤約為47,775萬元，同比+50%；預計實現扣非后歸母凈利潤約為46,873萬元，同比+45%。
產品力、品牌力與渠道力三重因素加持，公司業(yè)績快速增長：我們認為公司業(yè)績高增長的原因包括：（1）產品力提升，公司在消費者深度洞察的基礎上，通過正向開發(fā)推出的新品廣受市場歡迎；（2）品牌力明顯提升，好產品、好服務加上多樣化的品牌推廣，營造了良好的用戶口碑；（3）渠道力的競爭優(yōu)勢凸顯，門店數量持續(xù)增長。公司主要產品市場需求旺盛，整體市場動銷良好，產品結構進一步改善，同時公司全面提升運營效率，經營業(yè)績呈現加速增長的態(tài)勢。
可轉債申請獲證監(jiān)會批準，支撐營銷網絡進一步升級：2022年12月28日，公司發(fā)布可轉換債券獲證監(jiān)會批準，公開發(fā)行面值總額20億元可轉換公司債券，扣除發(fā)行費用后，募集資金將投資于麗水愛瑪車業(yè)科技有限公司新能源智慧出行項目（一期）與愛瑪科技集團股份有限公司營銷網絡升級項目，分別將使用募集資金投入15億元與5億元。其中愛瑪科技集團股份有限公司營銷網絡升級項目計劃在現有營銷渠道基礎上，在全國選擇消費潛力較大的地區(qū)新建終端門店并對其進行補貼。同時，公司還將在全國范圍內規(guī)劃建設多家經銷商門店，公司渠道布局優(yōu)勢將進一步擴大。
投資建議：我們預計公司2022-2024年的歸母凈利潤為18.43、24.57、32.40億元，對應EPS分別為3.2、4.3、5.6元/股，對應PE分別為22.1、16.6、12.6倍，維持“增持”評級。
風險提示：新產品銷售不及預期；行業(yè)競爭加劇風險；宏觀經濟下行風險
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