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▌一周新聞速遞
　　行業(yè)新聞：1）貴州：白酒2022產(chǎn)量占全國(guó)4.3%、利潤(rùn)占43.9%；新增1.2億元醬酒項(xiàng)目。2）胡潤(rùn)品牌榜酒類(lèi)品牌價(jià)值占25%。
　　公司新聞：1）瀘州老窖：將推出進(jìn)口酒新品“拉圖嘉利之路”。2）“舍不得”在圈層渠道試銷(xiāo)。3）今世緣與西鳳交流。
　　▌投資觀(guān)點(diǎn)
　　本周成都糖酒會(huì)，我們舉辦多場(chǎng)活動(dòng)，整體仍維持此前觀(guān)點(diǎn)不變，堅(jiān)定看好子板塊順序如下：白酒>啤酒>休閑食品=軟飲料>速凍食品>調(diào)味品>乳制品。
　　白酒板塊：從四個(gè)維度反饋：1）招商來(lái)看，舍得的夜郎古及老白干武陵酒積極招商，通過(guò)走訪(fǎng)多家酒店糖酒會(huì)，我們認(rèn)為當(dāng)前經(jīng)銷(xiāo)商整體處于觀(guān)望并謹(jǐn)慎簽約，預(yù)計(jì)是小幅打款多次簽約。2）廠(chǎng)家動(dòng)作頻頻，洋河推出洋河大曲（經(jīng)典版）、今世緣國(guó)緣推六開(kāi)新品等，亦反映出部分上市公司對(duì)未來(lái)信心。3）動(dòng)銷(xiāo)來(lái)看，3月進(jìn)入淡季，酒企庫(kù)存整體改善且處于消化庫(kù)存及控量挺價(jià)階段，整體春糖表現(xiàn)符合預(yù)期。4）展望未來(lái)，我們預(yù)計(jì)五一商務(wù)宴請(qǐng)、婚喜宴場(chǎng)景將加快恢復(fù)，提升經(jīng)銷(xiāo)商信心；下半年主要觀(guān)察中秋旺季表現(xiàn)。我們繼續(xù)重點(diǎn)推薦2+4+3產(chǎn)品矩陣，即瀘州老窖+五糧液+次高端四杰+老白干酒+金種子酒+今世緣。
　　大眾品板塊：目前消費(fèi)特別是餐飲端消費(fèi)仍處于弱復(fù)蘇，成本端如大豆、包材等原材料處于下行區(qū)間，利潤(rùn)彈性預(yù)計(jì)將在二季度有所體現(xiàn)。大眾品進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期，本周巴比食品、千禾味業(yè)、仲景食品發(fā)布年報(bào)，整體反饋符合預(yù)期?，F(xiàn)階段重點(diǎn)推薦3+3+3產(chǎn)品矩陣，即休閑食品三劍客（鹽津鋪?zhàn)?、甘源食品及勁仔食品?啤酒三杰（重慶啤酒+青島啤酒+燕京啤酒）+調(diào)味品三杰（中炬高新+日辰股份+晨光生物）。
　　維持食品飲料行業(yè)“推薦”投資評(píng)級(jí)。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　疫情波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；推薦公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)；食品安全風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；消費(fèi)稅或生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。