>> 華西證券-電力設(shè)備與新能源行業(yè)周觀察：特斯拉披露2023Q1交付量，印度每年招標(biāo)50GW可再生能源項(xiàng)目-230409
| 上傳日期： |
2023/4/10 |
大小： |
2272KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
楊睿,李唯嘉,耿梓瑜 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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報(bào)告摘要
1.新能源汽車
特斯拉披露2023年一季度交付量
我們認(rèn)為，特斯拉一季度產(chǎn)銷量分別達(dá)44.08萬輛、42.29萬輛，同比分別增長(zhǎng)44.3%、36.4%，創(chuàng)歷史新高。特斯拉表示，將繼續(xù)向“針對(duì)不同區(qū)域市場(chǎng)更加均衡的批量生產(chǎn)”過渡，其中包括正在運(yùn)往EMEA地區(qū)（歐洲/中東/非洲）以及亞太地區(qū)的Model S/X車型。隨著特斯拉新車型類型的披露以及新工廠的逐步建設(shè)，特斯拉汽車產(chǎn)能未來有望不斷攀升，在全球電動(dòng)化趨勢(shì)明確疊加規(guī)模效應(yīng)帶來成本下降的影響下，產(chǎn)銷量有望持續(xù)增長(zhǎng)。
《四川省充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)運(yùn)營(yíng)管理辦法》發(fā)布
我們認(rèn)為，就中國(guó)市場(chǎng)來看，新能源汽車保有量快速提升下充電設(shè)備需求也將同步大幅提高。根據(jù)中國(guó)充電聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2022年全國(guó)充電基礎(chǔ)設(shè)施累計(jì)新增259.3萬臺(tái)，同比增加176.9%，車樁增量比為2.7:1，與2021年同期的車樁增量比為3.7:1相比，實(shí)現(xiàn)快速的提升，未來在政策以及市場(chǎng)的推動(dòng)下，充換電等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有望持續(xù)完善。此外，在全球電動(dòng)化的背景下，充電樁等設(shè)施需求廣闊，中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈具備較強(qiáng)的供應(yīng)能力，仍然是充電樁市場(chǎng)重要的參與者。
核心觀點(diǎn)：
國(guó)內(nèi)新能源汽車完成認(rèn)知度和接受度提升的初級(jí)階段，在驅(qū)動(dòng)力由政策端向市場(chǎng)端逐步轉(zhuǎn)變的過程中，新能源汽車進(jìn)入加速滲透階段。海外電動(dòng)化決心明確，全球新能源汽車發(fā)展實(shí)現(xiàn)共振。技術(shù)革新為推動(dòng)新能源汽車高速發(fā)展的核心因素之一，有望帶來性能、成本、安全性等多方位的提高。持續(xù)看好積極擁抱新技術(shù)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著/格局優(yōu)化的兩條投資主線，具體包括：
1）復(fù)合集流體：具備成本、能量密度、安全性等多方面的優(yōu)勢(shì)，設(shè)備端、電池端、材料端共同發(fā)力，持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，關(guān)鍵設(shè)備、工藝和材料端需求有望提升。
2）鈉離子電池：技術(shù)日趨成熟，有望在儲(chǔ)能、低速車等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)率先應(yīng)用，具備相關(guān)正極材料、負(fù)極材料、集流體、殼體以及電池端技術(shù)、產(chǎn)品、產(chǎn)能布局的企業(yè)有望獲得增量市場(chǎng)。
3）快充：需求持續(xù)提升，有望帶動(dòng)負(fù)極材料、CNT導(dǎo)電劑等相關(guān)材料技術(shù)迭代以及需求提升。
4）長(zhǎng)續(xù)航以及高能量密度需求下，三元材料高鎳化、高電壓化、單晶化，硅負(fù)極、導(dǎo)電劑以及新型鋰鹽等需求擴(kuò)大
5）制造工藝、電池結(jié)構(gòu)、化學(xué)材料等多個(gè)方面的技術(shù)升級(jí)，帶來包括電池端在內(nèi)的多環(huán)節(jié)機(jī)遇，具備技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將加固自身護(hù)城河。
6）競(jìng)爭(zhēng)格局清晰，具備較強(qiáng)的護(hù)城河標(biāo)的；技術(shù)路線明確，擁有迭代邏輯較強(qiáng)產(chǎn)品的廠商；自身技術(shù)、業(yè)務(wù)實(shí)力不斷增強(qiáng)，多元化布局帶來更多亮點(diǎn)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
7）具備國(guó)際化供應(yīng)實(shí)力的廠商更加受益于全球電動(dòng)化發(fā)展。
8）上游原材料端價(jià)格回歸有望帶動(dòng)中游電池端的盈利修復(fù)。
9）龍頭高成長(zhǎng)、高確定性機(jī)會(huì)，特斯拉、比亞迪及新勢(shì)力等車企以及寧德時(shí)代、LG化學(xué)等動(dòng)力電池供應(yīng)鏈。
10）在行業(yè)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)下，自身優(yōu)勢(shì)增強(qiáng)推動(dòng)業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)超預(yù)期表現(xiàn)的二線標(biāo)的。
11）產(chǎn)能加速布局有望顯著受益行業(yè)需求快速增長(zhǎng)的相關(guān)標(biāo)的。
12）在政策支持下，有望快速發(fā)展的氫能源以及燃料電池汽車環(huán)節(jié)。
13）儲(chǔ)能、兩輪車等具備結(jié)構(gòu)性機(jī)遇的細(xì)分環(huán)節(jié)，以及持續(xù)完善的充換電設(shè)施環(huán)節(jié)。
受益標(biāo)的：寧德時(shí)代、科達(dá)利、璞泰來、天奈科技、寶明科技、驕成超聲、雙星新材、鼎勝新材、萬順新材、勝利精密、億緯鋰能、當(dāng)升科技、杉杉股份、中科電氣、容百科技、振華新材、中偉股份、諾德股份、嘉元科技、恩捷股份、星源材質(zhì)、德方納米、天賜材料、孚能科技、鵬輝能源、華友鈷業(yè)、宏發(fā)股份、特銳德、斯萊克、炬華科技、盛弘股份、科士達(dá)、道通科技、綠能慧充、英杰電氣、通合科技等。
2.新能源
印度新能源招標(biāo)大增+ALMM授權(quán)推遲，組件出口迎來政策利好
印度可再生能源市場(chǎng)正快速發(fā)展，截至2023年2月28日，印度可再生能源累計(jì)裝機(jī)容量為168.96GW，另外約有82GW的可再生能源項(xiàng)目在實(shí)施中，約有41GW的可再生能源項(xiàng)目在招標(biāo)中。我們認(rèn)為，歷經(jīng)數(shù)年發(fā)展中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)領(lǐng)跑全球，盡管印度規(guī)劃了龐大的新能源裝機(jī)需求，然而印度本土產(chǎn)能無法滿足其目標(biāo)裝機(jī)需求，疊加此次印度政府將光伏ALMM授權(quán)推遲一年，凸顯出我國(guó)供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)地位，有望進(jìn)一步提振光伏組件出口。
2023年一季度18.11GW風(fēng)電整機(jī)中標(biāo)，風(fēng)電行業(yè)維持高景氣
我們認(rèn)為，23年一季度風(fēng)電中標(biāo)數(shù)據(jù)的同比顯著提升，風(fēng)電行業(yè)高景氣度有望延續(xù)。從中標(biāo)整機(jī)商來看，中標(biāo)份額前三家占比超過半數(shù)，五家頭部企業(yè)依然保持份額穩(wěn)定。海外市場(chǎng)方面，根據(jù)GWEC預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)到2024年全球陸上風(fēng)電新增裝機(jī)將首次突破100 GW；到2025年全球海上風(fēng)電新增裝機(jī)也將達(dá)到25 GW，海外風(fēng)電市場(chǎng)將進(jìn)入高速增長(zhǎng)階段，國(guó)內(nèi)風(fēng)電企業(yè)出海將迎來機(jī)遇。我們認(rèn)為今年風(fēng)電行業(yè)有望延續(xù)高增長(zhǎng)的招標(biāo)規(guī)模，預(yù)計(jì)全年將有望形成70-75GW的裝機(jī)規(guī)模，持續(xù)看好風(fēng)電裝機(jī)增長(zhǎng)確定性。
CNESA發(fā)布《儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)研究白皮書2023》
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