>> 信達證券-中天科技(600522)業(yè)績符合預(yù)期，多業(yè)務(wù)布局助力長期發(fā)展-230410
| 上傳日期： |
2023/4/10 |
大?。?/td>
| 1454KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
蔣穎 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件：2023年4月10日，公司發(fā)布2022年度業(yè)績快報公告，公司實現(xiàn)營業(yè)收入402.71億元，同比減少13.10%；實現(xiàn)歸母凈利潤32.14億元，同比增長1663.98%；扣非歸母凈利潤31.64億元，同比增長6825.52%。
點評：
業(yè)績符合預(yù)期，多業(yè)務(wù)布局助力長期發(fā)展
根據(jù)公司公告，公司2022年Q4實現(xiàn)營收收入110.76億元，同比增長18.26%，環(huán)比增長21.00%；實現(xiàn)歸母凈利潤7.44億元，同比增長335.44%，環(huán)比增長15.17%；預(yù)計實現(xiàn)扣非歸母凈利潤7.33億元，同比增長280.54%，環(huán)比增長15.07%。其中營收回落主要受剝離商品貿(mào)易業(yè)務(wù)影響。
公司聚焦主業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，通信、海洋、能源、電網(wǎng)等多業(yè)務(wù)布局迎來發(fā)展契機。
通信產(chǎn)業(yè)，隨著人工智能開啟大模型驅(qū)動新時代，以及新一代數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)下互聯(lián)需求的增長，公司著力推動算力網(wǎng)絡(luò)相關(guān)光通信產(chǎn)品發(fā)展，如光模塊的升級和整體研發(fā)水平，助力加快數(shù)據(jù)中心建設(shè)，盈利能力不斷提升，助推發(fā)展第二發(fā)展曲線。
海洋產(chǎn)業(yè)，承接了國內(nèi)外多項能源開發(fā)和油氣開發(fā)動態(tài)海纜工程項目，突破了±525kV柔性直流海底電纜、國內(nèi)首套深水IWOCS臍帶纜系統(tǒng)等關(guān)鍵技術(shù)瓶頸，持續(xù)處于行業(yè)領(lǐng)先地位。
新能源產(chǎn)業(yè)，公司形成以“分布式光伏引領(lǐng)，微電網(wǎng)核心技術(shù)支撐，關(guān)鍵材料開發(fā)，大型儲能系統(tǒng)應(yīng)用”為亮點的經(jīng)營格局，進入“十四五”，定位“光、儲、氫”細(xì)分領(lǐng)域，建設(shè)新能源“零碳”基地；緊抓國家大力推廣新能源配儲應(yīng)用的契機，形成“料-芯-組-艙-站”全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)揭惑w化產(chǎn)品供應(yīng)與服務(wù)，打造全生命周期內(nèi)安全設(shè)計及系統(tǒng)集成匹配。公司海內(nèi)外儲能訂單持續(xù)放量，加速了儲能業(yè)務(wù)的拓展。
電網(wǎng)建設(shè)產(chǎn)業(yè)，公司緊抓“碳達峰”關(guān)鍵期、窗口期，注重研發(fā)節(jié)能、環(huán)保產(chǎn)品，布局新型電力系統(tǒng)的技術(shù)新需求，研發(fā)新一代輸配電產(chǎn)品，提供傳輸損耗更低的解決方案，成為特高壓輸電線路節(jié)能建設(shè)的主力軍。
公司作為稀缺的海纜龍頭，受益海風(fēng)建設(shè)發(fā)展強勁
公司持續(xù)深耕海底電纜、海底光纜、海底光電復(fù)合纜等海洋裝備,秉承“核心產(chǎn)品系統(tǒng)化，工程服務(wù)國際化”的戰(zhàn)略方向，技術(shù)研發(fā)面向深遠海，市場布局面向全球化?，F(xiàn)已具備海纜－海底觀測、勘探－海纜敷設(shè)－風(fēng)機施工于一體的海洋系統(tǒng)工程總集成能力，致力于成為全球領(lǐng)先的能源信息互聯(lián)系統(tǒng)解決方案服務(wù)商。
1）“設(shè)備+施工”兩翼齊飛，多地產(chǎn)業(yè)布局，核心受益海風(fēng)建設(shè)浪潮
積極布局海纜+海工制造基地，產(chǎn)能持續(xù)擴張。公司在南通、鹽城、陽江、汕尾等地建設(shè)多個海纜工廠和工程公司。在產(chǎn)業(yè)布局上形成“設(shè)備+施工”兩翼齊飛的局面，在區(qū)位業(yè)務(wù)上以江蘇為中心輻射黃海與東海；以山東、廣東為兩翼拓展渤海與南海兩翼齊飛的良好形勢。
深度卡位海風(fēng)賽道，受益海風(fēng)發(fā)展?jié)摿Υ蟆＝陲L(fēng)場資源優(yōu)質(zhì)的東部沿海地區(qū)出臺的海風(fēng)建設(shè)遠期規(guī)劃超預(yù)期。全國各沿海地區(qū)海上風(fēng)電規(guī)劃及支持政策陸續(xù)出臺，其中廣東、山東、浙江、江蘇、廣西等地已給出相應(yīng)海風(fēng)發(fā)展規(guī)劃，同時隨著海上風(fēng)機價格及施工成本的逐步降低，我國“十四五”期間海上風(fēng)電有望迎來爆發(fā)式發(fā)展，據(jù)國際能源署預(yù)測，2040年我國海上風(fēng)電裝機容量將與整個歐盟相當(dāng)，減排能力將進一步提升。我國海風(fēng)市場空間較大，公司作為海風(fēng)龍頭有望直接受益。
近期中標(biāo)超三十四億海洋項目，業(yè)績兌現(xiàn)加速成長。2022年7月，江蘇中天科技股份有限公司之控股子公司中天科技海纜股份有限公司和中天科技集團海洋工程有限公司陸續(xù)確認(rèn)中標(biāo)多項海洋項目，其中海上風(fēng)電項目中標(biāo)金額約21.14億元，海上油氣項目中標(biāo)金額約1.65億元，合計中標(biāo)金額合計約22.79億元人民幣，2022年10月，公司發(fā)布公告稱中標(biāo)多項海上風(fēng)電項目，包括國華渤中B2場址海上風(fēng)電項目（裝機容量500MW，離岸距離約19km），招標(biāo)內(nèi)容為220kV海纜設(shè)備及敷設(shè)施工；山東能源渤中海上風(fēng)電B場址工程EPC總承包項目（裝機容量500MW，離岸距離約19 km），招標(biāo)內(nèi)容為風(fēng)機基礎(chǔ)制造及施工、風(fēng)機吊裝施工；國華投資山東公司渤中海上風(fēng)電項目（裝機容量500MW，離岸距離約19-29 km），招標(biāo)內(nèi)容為風(fēng)機基礎(chǔ)制造及施工、風(fēng)機安裝、海上升壓站基礎(chǔ)施工及上部組塊吊裝、35KV海纜敷設(shè)施工，合計訂單金額合計約11.28億元。
公司深耕海底光電復(fù)合纜產(chǎn)品系列化、配套化、工程化的研發(fā)創(chuàng)新與應(yīng)用推廣，躋身全球超高壓海纜領(lǐng)軍企業(yè)行列，中標(biāo)進一步印證公司海洋業(yè)務(wù)實力，有利于進一步提升和鞏固公司在國內(nèi)外海洋系列產(chǎn)品市場的品牌影響力和市場占有率。
2）積極拓展海外市場，國際市場業(yè)績創(chuàng)新高
2022年上半年，海洋產(chǎn)業(yè)在國際業(yè)務(wù)上持續(xù)取得突破，連續(xù)中標(biāo)亞洲電力、越南海上風(fēng)電、中東油氣等多個典型工程，且在跟蹤多個重大海上風(fēng)電、電力傳輸以及油氣開發(fā)項目，為未來業(yè)務(wù)增長打造堅實基礎(chǔ)，在手執(zhí)行國際海纜項目創(chuàng)歷史最高水平，包括越南海上風(fēng)電供貨項目、多個中東油氣開發(fā)項目、德國Tennet海上風(fēng)電總包項目和菲律賓電力傳輸總包項目等。
3）技術(shù)創(chuàng)新突破
|
|
