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核心觀點(diǎn)：
　　養(yǎng)殖：據(jù)搜豬網(wǎng)，4月7日，全國(guó)瘦肉型生豬出欄均價(jià)14.39元/公斤，周環(huán)比上漲1.1%，同比上漲18.4%。近期豬價(jià)弱勢(shì)震蕩，行業(yè)仍處于虧損狀態(tài)，產(chǎn)業(yè)資金鏈壓力持續(xù)累積，行業(yè)產(chǎn)能繼續(xù)去化。據(jù)涌益咨詢，3月全國(guó)能繁母豬存欄量環(huán)比下滑約1.95%，降幅較2月有所擴(kuò)大。新冠政策優(yōu)化后，人員流動(dòng)性增加，某種程度上或加快豬病傳播，密切關(guān)注豬病在南方傳播情況以及對(duì)產(chǎn)能影響。龍頭養(yǎng)殖企業(yè)對(duì)非瘟的防控日趨成熟，成本可預(yù)測(cè)性提升，管理能力和產(chǎn)業(yè)鏈匹配程度的提升等因素成為成本下降的重要來(lái)源。板塊超額收益來(lái)源，仍是圍繞出欄增長(zhǎng)與估值匹配，成本控制能力是實(shí)現(xiàn)出欄增長(zhǎng)的必要條件。大型養(yǎng)殖企業(yè)重點(diǎn)推薦溫氏股份、牧原股份、新希望，中小養(yǎng)殖企業(yè)重點(diǎn)關(guān)注唐人神、華統(tǒng)股份、巨星農(nóng)牧、天康生物等。白羽雞方面，1-2月祖代引種量（含更新量）約16.2萬(wàn)套，同比基本持平，2月海外引種有所恢復(fù)；受益前期產(chǎn)能去化及餐飲復(fù)蘇等因素，商品代毛雞和雞苗價(jià)格延續(xù)高位震蕩，盈利同比大幅改善，圣農(nóng)發(fā)展、益生股份等受益。黃羽雞方面，當(dāng)前種雞存欄處于歷史低位，有望充分受益餐飲消費(fèi)復(fù)蘇，重點(diǎn)推薦立華股份。
　　飼料、動(dòng)保：本周原料價(jià)格整體穩(wěn)定，原料成本下降對(duì)大型飼料企業(yè)盈利能力改善預(yù)計(jì)于Q2逐步體現(xiàn)。隨著生豬存欄量上升，豬料需求已進(jìn)入恢復(fù)通道；禽料方面，消費(fèi)需求刺激下華南肉鴨、鵝料率先復(fù)蘇，肉雞料需求仍偏弱，預(yù)計(jì)2季度有望迎來(lái)好轉(zhuǎn)。水產(chǎn)料方面，新一輪投苗旺季臨近養(yǎng)殖戶加速出魚節(jié)奏，特種魚價(jià)格本周普遍下跌；普水魚存塘仍較高，整體價(jià)格繼續(xù)承壓，建議重點(diǎn)關(guān)注存塘走貨進(jìn)度以及新一季蝦蟹、特水投苗情況。2023年飼料行業(yè)下游需求、成本兩大維度改善已逐步顯現(xiàn)，飼料行業(yè)整體集中度仍分散，繼續(xù)重點(diǎn)推薦行業(yè)龍頭份額提升帶來(lái)的投資機(jī)遇。動(dòng)保方面，預(yù)計(jì)行業(yè)需求將受益于下游存欄回升以及盈利改善，關(guān)注非瘟疫苗研發(fā)進(jìn)展，關(guān)注中牧股份、普萊柯等。
　　種植業(yè)：轉(zhuǎn)基因商業(yè)化大勢(shì)所趨，當(dāng)前生物育種重大項(xiàng)目進(jìn)入全面實(shí)施階段，河北、內(nèi)蒙、吉林、云南的轉(zhuǎn)基因玉米試點(diǎn)供種工作正在展開，試點(diǎn)范圍同比顯著提升，關(guān)注今年試制種情況?？紤]行業(yè)現(xiàn)狀，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度仍是影響未來(lái)行業(yè)盈利的關(guān)鍵變量。當(dāng)前國(guó)內(nèi)性狀技術(shù)水平仍有待市場(chǎng)檢驗(yàn)，重點(diǎn)關(guān)注先正達(dá)等國(guó)際巨頭參與對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的潛在影響，隆平高科、登海種業(yè)、大北農(nóng)等有望受益。
　　寵物：3月淘寶及天貓寵物類銷售額47.6億元，環(huán)比增長(zhǎng)5%，同比增長(zhǎng)12%。一季度海外出口增長(zhǎng)仍面臨海外高庫(kù)存壓力，全年預(yù)計(jì)保持平穩(wěn)。重點(diǎn)關(guān)注龍頭公司國(guó)內(nèi)市場(chǎng)擴(kuò)張。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、疫病風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)。