>> 華安證券-英維克(002837)業(yè)績超預期，數(shù)據(jù)中心溫控和儲能溫控雙保險-230411
| 上傳日期： |
2023/4/11 |
大小： |
490KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
張帆 |
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2022年業(yè)績超預期
公司發(fā)布2022年年報，2022年實現(xiàn)營收29.23億元，同比增長31.19%；歸母凈利潤2.80億元，同比增長36.7%；扣非后歸母凈利潤為2.55億元，同比增長37.34%；基本每股收益0.64元/股，同比增長33.33%；公司擬以總股本43.46百萬股為基數(shù)，每10股派發(fā)現(xiàn)金1.90元（含稅），送紅股0股（含稅），以資本公積金向全體股東每10股轉增3股。
積極參與數(shù)據(jù)中心與算力設備行業(yè)?！靶禄ā焙汀疤贾泻汀币琅f是數(shù)據(jù)中心行業(yè)的兩大背景主題。公司的產(chǎn)品直接或通過系統(tǒng)集成商提供給數(shù)據(jù)中心業(yè)主、IDC運營商、大型互聯(lián)網(wǎng)公司、通信運營商，歷年來公司已為騰訊、阿里巴巴、秦淮數(shù)據(jù)、萬國數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)港、中國移動、中國電信、中國聯(lián)通等用戶的大型數(shù)據(jù)中心提供了大量高效節(jié)能的制冷產(chǎn)品及系統(tǒng)。在一些數(shù)據(jù)中心建設項目中，公司在向客戶提供溫控節(jié)能系統(tǒng)的同時，還可能根據(jù)項目情況提供模塊化數(shù)據(jù)中心系統(tǒng)、數(shù)據(jù)中心基礎設施等整體方案和集成總包服務。
儲能溫控業(yè)務快速增長。公司是國內最早涉足電化學儲能系統(tǒng)溫控的廠商，長年在國內儲能溫控行業(yè)處于領導地位，也是眾多國內儲能系統(tǒng)提供商的主力溫控產(chǎn)品供應商。隨著“雙碳”目標的展開，儲能電站的建設需求已迎來持續(xù)高速增長。在原有風冷系列機柜空調基礎上，公司在2020年推出系列的水冷機組并開始批量應用于國內外各種儲能應用場景。2022年11月3日，公司發(fā)布BattCool儲能全鏈條液冷解決方案2.0從整體方案、全鏈條、全方位、全場景、多維度升級了系統(tǒng)性能和運維效率，進一步豐富了產(chǎn)品環(huán)節(jié)，提升了競爭優(yōu)勢。公司借助在儲能行業(yè)的品牌優(yōu)勢和客戶基礎，持續(xù)地積極拓展國內外客戶并取得顯著成效。報告期內公司來自儲能應用的營業(yè)收入約8.5億元，約為上年度的2.5倍，對公司業(yè)務的貢獻在顯著提升。
業(yè)績超預期。公司數(shù)據(jù)中心溫控和儲能溫控業(yè)務都超預期，進一步證明在精密溫控行業(yè)的龍頭位置。
投資建議
我們看好公司長期發(fā)展，修改盈利預測為：2023-2025年營業(yè)收入為41.60/58.02/79.86億元；2023-2025年預測歸母凈利潤分別為4.03/5.70/8.06億元；2023-2025年對應的EPS為0.93/1.31/1.85元。公司當前股價對應的PE為38/27/19倍，維持“買入”投資評級。
風險提示
1）技術研發(fā)突破不及預期；2）下游需求不及預期；3）核心技術人員流失；4）原材料成本大幅波動影響毛利率；5）市場競爭加劇影響毛利率的風險。
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