>> 中泰證券-交運行業(yè)周報：航班運行波動，復蘇勢頭仍強-230408
| 上傳日期： |
2023/4/8 |
大小： |
2046KB |
| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
杜沖 |
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投資建議：航班運行波動，復蘇勢頭仍強。本周各航司日均執(zhí)飛航班量及平均飛機利用率環(huán)比有所下降。截至4月6日，攜程平臺國內游的訂單量較去年同期增長超7倍，并追平2019年同期。隨著五一假期進一步臨近，國內需求有望進一步釋放。整體上，航空需求邊際改善確定性較強，國內復蘇快于國際，商旅復蘇快于自費，民營航司有望率先受益。站在航空投資大時代的起點，2023年航空公司將迎來業(yè)績觸底反彈帶來的β行情，建議重點把握投資機會。此外，機場將受益于航空需求的復蘇，航空收入和非航收入都將明顯改善。建議關注中國國航、中國東航、南方航空、春秋航空、華夏航空、吉祥航空、上海機場、白云機場。
航空：日均執(zhí)飛航班量及平均飛機利用率環(huán)比有所減少。1）4月3日-4月7日，日均執(zhí)飛航班量南方航空1877.2架次，周環(huán)比減少7.9%；東方航空1984.6架次，周環(huán)比減少2.7%；中國國航1432.2架次，周環(huán)比減少2.8%；春秋航空375.0架次，周環(huán)比減少1.4%；吉祥航空342.6架次，周環(huán)比減少2.6%。2）4月3日-4月7日，平均飛機利用率：南方航空6.5小時/日，周環(huán)比減少8.5%；東方航空6.4小時/日，周環(huán)比減少1.5%；中國國航6.5小時/日，周環(huán)比減少3.0%；春秋航空7.3小時/日，周環(huán)比減少1.4%；吉祥航空8.3小時/日，周環(huán)比減少1.2%。
機場：國內航線環(huán)比下降，國際航線環(huán)比增減不一。1）4月3日-4月7日，日均進出港執(zhí)飛航班量（國內航線）深圳寶安機場849.0架次，周環(huán)比減少7.4%；北京首都機場865.2架次，周環(huán)比減少2.7%；廣州白云機場938.8架次，周環(huán)比減少10.2%；廈門高崎機場424.6架次，周環(huán)比減少3.9%；上海浦東機場602.8架次，周環(huán)比減少2.8%；上海虹橋機場664.8架次，周環(huán)比減少5.5%。2）4月3日-4月7日，日均進出港執(zhí)飛航班量（國際航線）深圳寶安機場30.2架次，周環(huán)比減少5.6%；北京首都機場70.6架次，周環(huán)比增加2.1%；廣州白云機場96.2架次，周環(huán)比減少4.1%；廈門高崎機場27.4架次，周環(huán)比增加1.5%；上海浦東機場138.0架次，周環(huán)比增加10.1%；上海虹橋機場11.2架次，周環(huán)比增加26.5%。
航運：集運、散運指數(shù)漲跌不一，油運指數(shù)環(huán)比下降，原油價格環(huán)比上漲。1）集運：截至4月7日，上海出口集裝箱運價指數(shù)SCFI報收956.93點，周環(huán)比增加3.59%；中國出口集裝箱運價指數(shù)CCFI報收952.89點，周環(huán)比下降0.58%；CCFI美西航線報收704.45點，周環(huán)比增加1.44%；CCFI美東航線報收917.68點，周環(huán)比下降11.94%；CCFI歐洲航線報收1201.70點，周環(huán)比下降1.11%；CCFI地中海航線報收1714.53點，周環(huán)比增加0.39%。2）散運：截至4月6日，波羅的海干散貨指數(shù)BDI報收1560.00點，周環(huán)比增加11.19%；巴拿馬型運費指數(shù)BPI報收1851.00點，周環(huán)比增加13.91%；好望角型運費指數(shù)BCI報收2041.00點，周環(huán)比增加21.78%；超級大靈便型運費指數(shù)BSI報收1161.00點，周環(huán)比下降6.14%；小靈便型運費指數(shù)BHSI報收643.00點，周環(huán)比下降6.95%；中國沿海散貨運價指數(shù)CCBFI報收1118.29點，周環(huán)比下降0.78%；中國進口干散貨運價指數(shù)CDFI報收1113.78點，周環(huán)比增加5.29%。3）油運：截至4月6日，原油運輸指數(shù)BDTI報收1319.00點，周環(huán)比下降10.94%；成品油運輸指數(shù)BCTI報收1014.00點，周環(huán)比下降18.88%。4）油價：截至4月6日，英國布倫特原油現(xiàn)貨價報收86.31美元/桶，周環(huán)比增加10.53%；美國西德克薩斯中級輕質原油WTI現(xiàn)貨價報收80.70美元/桶，周環(huán)比增加8.51%。
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