>> 中泰證券-半導(dǎo)體行業(yè)點評報告：國內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)進入快速發(fā)展期，通義知千問，盤古開天地-230409
| 上傳日期： |
2023/4/9 |
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| 513KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王芳,楊旭,李雪峰 |
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事件：4月7日，阿里云大模型“通義千問”官宣內(nèi)測；4月8日，華為云人工智能領(lǐng)域首席科學(xué)家田奇院士，在人工智能大模型技術(shù)高峰論壇中分享了華為云盤古大模型的進展和應(yīng)用；此外京東集團副總裁何曉東在人工智能大模型技術(shù)高峰論壇表示“京東計劃在今年發(fā)布新一代產(chǎn)業(yè)大模型，將是千億級言犀大規(guī)模預(yù)訓(xùn)練語言模型”。
ChatGPT火熱推動國內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)加速追趕，AI芯片產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)先受益。近期，百度、360大模型先后發(fā)布，華為、阿里、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)頭部廠商也紛紛表示將發(fā)布最新自研大模型，國產(chǎn)AI進入加速時期。以ChatGPT為代表的大模型是生成式人工智能技術(shù)（AIGC）的一種，AIGC產(chǎn)業(yè)鏈主要分為上游算力硬件層、中游數(shù)據(jù)/算法軟件層和下游行業(yè)應(yīng)用層。硬件層依靠高性能AI芯片、服務(wù)器和數(shù)據(jù)中心為AIGC模型的訓(xùn)練提供算力支持，是承載行業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施，目前海外廠商在國內(nèi)AI芯片領(lǐng)域占據(jù)絕對領(lǐng)先份額，我們認(rèn)為伴隨國產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展，疊加高端AI芯片的采購受阻，國產(chǎn)AI芯片產(chǎn)業(yè)鏈將加快國產(chǎn)替代進程，優(yōu)先受益。
數(shù)字中國政策面大力支持，半導(dǎo)體國產(chǎn)化是產(chǎn)業(yè)基石。中共中央、國務(wù)院印發(fā)《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》，從整體看，“明確”數(shù)字中國建設(shè)按照“2522”的整體框架進行布局，夯實數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施和數(shù)據(jù)資源體系“兩大基礎(chǔ)”；并“提出”具體時間節(jié)點目標(biāo)：到2025年，基本形成橫向打通、縱向貫通、協(xié)調(diào)有力的一體化推進格局，數(shù)字中國建設(shè)取得重要進展，到2035年，數(shù)字化發(fā)展水平進入世界前列，數(shù)字中國建設(shè)取得重大成就。我們認(rèn)為此次《規(guī)劃》已做出明確要求，“數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施”將拉動大數(shù)據(jù)中心、超算中心等基建建設(shè)，推動服務(wù)器規(guī)模不斷增長，而“構(gòu)筑自立自強的數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新體系”及“筑牢可信可控的數(shù)字安全屏障”也明確了國產(chǎn)自主可控作為核心目標(biāo)。半導(dǎo)體作為科技基石，疊加近期日本對中國的設(shè)備出口管制，半導(dǎo)體國產(chǎn)化進程有望加速。
AI產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展，看好“算力”+“應(yīng)用”兩大方向投資機遇。（1）算力是AI芯片底層土壤，未來算力需求將爆發(fā)式增長。據(jù)貴州省發(fā)布《關(guān)于印發(fā)面向全國的算力保障基地建設(shè)規(guī)劃的通知》，其中提出23-25年的算力指標(biāo)翻倍式增長：1）機架規(guī)模從現(xiàn)狀的10.8萬架，到25年提高至80萬架，三年增長達(dá)7倍；2）算力總規(guī)模從現(xiàn)狀的0.81 Eflops(百億億次/秒)，到25年提高至10 Eflops，超11倍。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，未來5年我國智能算力規(guī)模CAGR將達(dá)52.3%，產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展空間廣闊；（2）多模態(tài)大模型發(fā)展有利于下游應(yīng)用層落地。多模態(tài)是一種全新的交互、生成模式，背后是大模型深度學(xué)習(xí)能力提升。多模態(tài)發(fā)展有望帶來垂直領(lǐng)域大模型能力提升，我們認(rèn)為大模型的應(yīng)用長期來看不僅從成本端降本增效，需求端帶來的快速滲透推廣更將為產(chǎn)業(yè)鏈公司帶來持續(xù)業(yè)績增長。
建議關(guān)注：（1）AI算力芯片：寒武紀(jì)、景嘉微；（2）AI應(yīng)用：大華股份、?？低?；（3）服務(wù)器產(chǎn)業(yè)鏈：工業(yè)富聯(lián)、滬電股份、深南電路、奧士康；（4）C端AI應(yīng)用：國光電器、漫步者；瑞芯微、晶晨股份、樂鑫科技、恒玄科技、中科藍(lán)訊；（5）Chiplet：華海清科、通富微電、華峰測控、長電科技、長川科技、興森科技；（6）國產(chǎn)化：中芯國際、中微公司、拓荊科技、北方華創(chuàng)、芯源微、滬硅產(chǎn)業(yè)、立昂微、安集科技、鼎龍股份、彤程新材。
風(fēng)險提示事件：需求不及預(yù)期、產(chǎn)能瓶頸的束縛、大陸廠商技術(shù)進步不及預(yù)期、中美貿(mào)易摩擦加劇、研報使用的信息更新不及時。
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