>> 國泰君安-2023Q1 IPO市場總結及2023年策略展望：2023Q1新股首日表現(xiàn)亮眼，打新收益同比提升-230411
| 上傳日期： |
2023/4/12 |
大小： |
3725KB |
| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
國泰君安 |
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作者： |
王政之,施怡昀 |
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全面注冊制正式落地，過渡期間
2023Q1新股發(fā)行節(jié)奏較緩2023年2月17日，全面注冊制相關規(guī)章制度正式稿發(fā)布，標致著我國資本市場注冊制改革正式落地。受元旦、春節(jié)等假期影響，每年一季度新股發(fā)行節(jié)奏均較緩，疊加全面注冊制落地過渡期新股平移受理等因素影響，2023Q1新股發(fā)行數(shù)量較少。2023Q1合計上市新股68家，累計募資金額0650.94億元，同比、環(huán)比均有所降低。
2023Q1新股破發(fā)率降至歷史地位，科創(chuàng)板表現(xiàn)亮眼帶動打新收益同比提升
2023Q1科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板分別網(wǎng)下發(fā)行新股9只、13只，新股稀缺性疊加A股市場整體回暖下新股破發(fā)率來到歷史低位，分別為0.00%，23.07%，首日平均漲幅分別為80.13%、41.56%?？苿?chuàng)板新股亮眼表現(xiàn)帶動打新收益同比上行，理想情況F2023Q1A/B/C類賬戶2023Q1打新收益分別為261.23/238.65/202.82萬
2023Q1打新策略入圍優(yōu)先，后續(xù)新股發(fā)行節(jié)奏加快或需及時調整策略
2023Q1新股鮮有破發(fā)，故入圍優(yōu)先策略可獲得較高收益。而2023Q新股表現(xiàn)較好一定程度上得益于發(fā)行節(jié)奏較緩帶來的新股稀缺性及發(fā)行定價時不同程度讓價提供的上市安全墊。如后續(xù)新股發(fā)行節(jié)奏較快，新股發(fā)行估值維持高位有可能面臨破發(fā)率上升，需根據(jù)市場情緒及時調整策略。
預計2023年全年打新收益率環(huán)比小幅.上升
中性預測，理想情況下，預計5億規(guī)模A類賬戶(原AB類賬戶) 2023年打新增厚收益率約為2.97%，2億規(guī)模B類賬戶(原C類賬戶) 2023年打新增厚收益率約為1.76%。
風險提示
新股上市破發(fā)率上升風險。
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