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市場整體上漲，半導(dǎo)體指數(shù)上漲7.78%
　　本周（2023/4/3/-2023/4/7）市場整體上漲，滬深300指數(shù)漲1.79%，上證綜指上漲1.90%，深證成指上漲2.06%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲1.98%，中信電子上漲8.35%，半導(dǎo)體指數(shù)上漲7.78%。其中：半導(dǎo)體設(shè)計(jì)漲12.4%（佰維存儲(chǔ)漲74.1%、深科技漲30.63%），半導(dǎo)體制造漲17.6%（中芯國際H股漲20.7%，中芯國際A股漲19.5%），半導(dǎo)體封測漲13.8%，半導(dǎo)體材料漲9.1%（雅克科技漲28.7%、南大光電漲12.53%），半導(dǎo)體設(shè)備漲16.1%（拓荊科技漲34.6%，中微公司漲22.2%），功率半導(dǎo)體漲7.74%（士蘭微上漲11.8%，東微半導(dǎo)上漲9.6%）。
　　1）算力是AI底層核心，海外大廠持續(xù)發(fā)力AI芯片，算力芯片快速發(fā)展期到來，持續(xù)看好算力+應(yīng)用兩大賽道，建議關(guān)注寒武紀(jì)、大華股份，以及服務(wù)器產(chǎn)業(yè)鏈的工業(yè)富聯(lián)等；
　　2）海外存儲(chǔ)大廠美光Q1庫存已到高點(diǎn)，Q2展望營收環(huán)比持平，疊加AI有望帶來的拉動(dòng)，建議重點(diǎn)關(guān)注大陸存儲(chǔ)賽道標(biāo)的兆易創(chuàng)新等，以及長存擴(kuò)產(chǎn)核心標(biāo)的中微公司、華海清科等；
　　3）模擬IC板塊兼具周期復(fù)蘇和成長屬性，板塊已回調(diào)至接近本輪交易復(fù)蘇的起始位置，建議重點(diǎn)關(guān)注低位復(fù)蘇的圣邦股份、納芯微、思瑞浦等標(biāo)的。
　　行業(yè)新聞
　　1）三星營業(yè)利潤暴跌96%，宣布減產(chǎn)存儲(chǔ)芯片
　　三星表示，公司正在減少存儲(chǔ)芯片的生產(chǎn)。三星聲明稱，“根據(jù)對公司已確保足夠數(shù)量以應(yīng)對未來內(nèi)存需求變化的評估，三星正在調(diào)整，將內(nèi)存產(chǎn)量降低到有意義的水平，并優(yōu)化已經(jīng)在進(jìn)行中的生產(chǎn)線運(yùn)營。三星同時(shí)表示，將繼續(xù)投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)并擴(kuò)大研發(fā)支出，以鞏固其市場領(lǐng)導(dǎo)地位。
　　2）日本宣布將對23種芯片制造設(shè)備實(shí)施出口限制
　　日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省3月31日宣布，將修改《外匯及外國貿(mào)易法》相關(guān)法規(guī)，以加強(qiáng)尖端芯片領(lǐng)域的出口管制。日本共同社報(bào)道稱，被限制出口的芯片制造設(shè)備共有6大類23種，涉及芯片的清潔、光刻、蝕刻以及檢測等。目前，修改后的法規(guī)已開始公開征集意見，預(yù)計(jì)將于7月開始實(shí)施。
　　3）網(wǎng)信辦對美光（Micron）公司在華銷售產(chǎn)品啟動(dòng)網(wǎng)絡(luò)安全審查
　　3月31日，據(jù)網(wǎng)信辦發(fā)布，為保障關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)鏈安全，防范產(chǎn)品問題隱患造成網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)國家安全，依據(jù)《中華人民共和國國家安全法》《中華人民共和國網(wǎng)絡(luò)安全法》，網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室按照《網(wǎng)絡(luò)安全審查辦法》，對美光公司（Micron）在華銷售的產(chǎn)品實(shí)施網(wǎng)絡(luò)安全審查。
　　重要公告
　　斯達(dá)半導(dǎo)：公司發(fā)布2022年年度報(bào)告，全年?duì)I收27.05億元，YoY+58.53%；歸母凈利潤8.18億元，YoY +105.24%；扣非歸母凈利7.62億元，YoY +101.64%；毛利率40.30%，YoY+3.57pcts，凈利率30.34%，YoY +6.94pcts，系營收快速增加，規(guī)模效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)。22Q4公司營收8.31億元，QoQ +15.45%、YoY+63.05%；歸母凈利2.27億元，QoQ-6.63%、YoY+72.52%；扣非歸母凈利2.17億元，QoQ +1.79%、YoY +71.64%。毛利率38.56%，QoQ-2.82pcts，YoY -2.25pcts；凈利率27.48%，QoQ -6.45pcts，YoY +1.64pcts。
　　普冉股份:業(yè)績符合預(yù)期，費(fèi)用端+減值影響表觀利潤。1）2022：營收9.25億元，同比-16%，歸母凈利潤0.83億元，同比-71%，扣非0.33億元，同比-88%，毛利率30%，同比-6pct，凈利率9%，同比-17pct。投資收益3556萬元2）22Q4：營收1.61億元，同比-42%，環(huán)比-17%；歸母凈利潤-0.55億元，同比-180%，環(huán)比-256%；扣非-0.68億元，同比-222%，Q3扣非12萬元。毛利率24%，同比-11pct，環(huán)比-2pct。凈利率-34%，同比-59pct，環(huán)比-52pct。
　　江豐電子：22年盈利能力明顯改善，考慮各項(xiàng)費(fèi)用端影響，業(yè)績快速穩(wěn)定增長。2022年公司營收23.2億元，同比+46%，歸母凈利潤2.7億元，同比+149%，扣非2.2億元，同比+187%。毛利率29.93%，同比+4.4pcts，凈利率10.21%，同比+4.0pcts；
　　投資建議：
　　建議關(guān)注AI以算力為基礎(chǔ)的芯片供應(yīng)鏈機(jī)遇：
　?。?） AI算力芯片：寒武紀(jì)、景嘉微；
　?。?） AI應(yīng)用：大華股份、?？低?；
　　（3）服務(wù)器產(chǎn)業(yè)鏈：工業(yè)富聯(lián)、滬電股份、深南電路；
　?。?） C端AI應(yīng)用：國光電器、漫步者；瑞芯微、晶晨股份、樂鑫科技、恒玄科技、中科藍(lán)訊；
　?。?） Chiplet：華海清科、通富微電、長電科技、長川科技、興森科技、華峰測控。
　　國產(chǎn)化產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)：
　　（1）設(shè)備：中微公司、拓荊科技、芯源微、北方華創(chuàng)、精測電子；
　?。?）零部件：福晶科技、茂萊光學(xué)、江豐電子、正帆科技、富創(chuàng)精密、新萊應(yīng)材；
　　（3）材料：滬硅產(chǎn)業(yè)、立昂微、安集科技、鼎龍股份。
　　周期復(fù)蘇機(jī)遇：
　　（1）存儲(chǔ)：兆易創(chuàng)新、北京君正、東芯股份、深科技、普冉股份；
　?。?）模擬：圣邦股份、納芯微、思瑞浦。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：需求不及預(yù)期、產(chǎn)能瓶頸的束縛、大陸廠商技術(shù)進(jìn)步不及預(yù)期、中美貿(mào)易摩擦加劇、研報(bào)使用的信息更新不及時(shí)。