>> 山西證券-國博電子(688375)相控陣T／R組件龍頭，產(chǎn)能持續(xù)提升打開長期增長空間-230412
| 上傳日期： |
2023/4/12 |
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| 395KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李通,駱志偉 |
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事件描述
國博電子公司發(fā)布2022年報。2022年公司營業(yè)收入為34.61億元，同比增長37.93%；歸母凈利潤為5.21億元，同比上升41.40%；扣非后歸母凈利潤為4.95億元，同比上升41.00%；負債合計26.90億元，同比增長7.60%；貨幣資金23.38億元，同比增長127.91%；應(yīng)收賬款14.15億元，同比增長9.83%；存貨9.55億元，同比增長11.26%。
事件點評
公司是國內(nèi)最大的T/R組件研發(fā)生產(chǎn)平臺，具備技術(shù)和市場優(yōu)勢。國博電子整合中國電科五十五所資源，主要客戶均為國內(nèi)軍工集團，除整機用戶內(nèi)部配套外，是國內(nèi)面向各軍工集團銷量最大的有源相控陣T/R組件研發(fā)生產(chǎn)平臺，為各型裝備配套研制了數(shù)百款有源相控陣T/R組件，其中定型或技術(shù)水平達到固定狀態(tài)產(chǎn)品數(shù)十項，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于彈載、機載等領(lǐng)域，具備技術(shù)和市場優(yōu)勢，標的稀缺性強。
產(chǎn)能持續(xù)提升，打開業(yè)績長期增長空間。公司于2023年2月23日公告正在籌備“射頻集成電路產(chǎn)業(yè)化項目”二期建設(shè)，二期建設(shè)新基地有助于公司構(gòu)建射頻集成電路完整產(chǎn)業(yè)鏈，打開業(yè)績長期增長空間。
投資建議
預(yù)計公司2023-2025年EPS分別為1.73\2.33\3.14，對應(yīng)公司4月11日收盤價88.41元，2023-2025年P(guān)E分別為51.0\38.0\28.2，維持“增持-A”評級。
風險提示
新型作戰(zhàn)飛機和導(dǎo)彈列裝需求不及預(yù)期；募投項目進展不及預(yù)期。
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