久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2022年年度報(bào)告，2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入223.17億元，同比增長(zhǎng)101.22%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)57.14億元，同比增長(zhǎng)158.77%；其中實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司扣除非經(jīng)常性損益凈利潤(rùn)為55.39億元，同比增長(zhǎng)155.38%。
　　電解液業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，盈利能力遠(yuǎn)超行業(yè)：公司2022年鋰離子電池材料業(yè)務(wù)全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入208.22億元，同比增長(zhǎng)113.94%。2022年公司新電解液產(chǎn)能如期投產(chǎn)并釋放，確保了產(chǎn)品能夠按時(shí)生產(chǎn)并完成交付，支撐公司電解液銷量快速增長(zhǎng)，全年電解液銷量同比增長(zhǎng)122%。盡管四季度公司營(yíng)收及凈利均出現(xiàn)環(huán)比下滑，但整體盈利能力遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。
　　磷酸鐵業(yè)務(wù)有望成為新增長(zhǎng)點(diǎn)：公司正極材料業(yè)務(wù)于2022年開始放量，磷酸鐵銷量同比增長(zhǎng)71%，收入比重逐漸增加，隨著宜昌基地年產(chǎn)30萬噸磷酸鐵項(xiàng)目（一期）的落地及二期工廠的推進(jìn)，預(yù)計(jì)磷酸鐵產(chǎn)品將于2023年迎來放量，成為公司未來新的營(yíng)收及利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)之一。
　　進(jìn)軍鋰離子電池輔材業(yè)務(wù)：2022年6月公司憑借深厚的技術(shù)積累和積極的資金投入，正式發(fā)布鋰離子電池粘結(jié)劑和PACK/模組用膠粘劑的新技術(shù)與新產(chǎn)品，贏得了市場(chǎng)熱烈的反響。公司積極與各大電芯客戶推進(jìn)項(xiàng)目合作，并取得了積極的成果，標(biāo)志著公司正式進(jìn)軍鋰離子電池輔材領(lǐng)域。同時(shí)，公司于2022年11月公告披露收購東莞騰威85%股權(quán)，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)鋰離子電池用膠領(lǐng)域產(chǎn)品線的搭建，為后續(xù)新利潤(rùn)增長(zhǎng)極的實(shí)現(xiàn)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
　　投資建議：考慮到競(jìng)爭(zhēng)格局變化及電解液價(jià)格大幅下跌，我們下調(diào)公司盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2023-2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利48.30、61.06、78.06億元（原預(yù)期2023-2024年實(shí)現(xiàn)歸母凈利71.75、81.05億元），對(duì)應(yīng)PE分別為17.07、13.50、10.56倍?？紤]到公司是電解液行業(yè)的龍頭企業(yè)，在生產(chǎn)成本、客戶覆蓋等方面具有明顯的優(yōu)勢(shì)，給予公司2023年25倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)62.67元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新能車銷量不及預(yù)期；儲(chǔ)能裝機(jī)不及預(yù)期；競(jìng)爭(zhēng)格局惡化。