>> 中信建投-中控技術(shù)(688777)流程工業(yè)數(shù)據(jù)“創(chuàng)造者”，AI結(jié)合工業(yè)、海外市場拓展雙輪驅(qū)動業(yè)績成長-230410
| 上傳日期： |
2023/4/10 |
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| 6095KB |
| 格式： |
pdf 共62頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
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作者： |
閻貴成，金戈，于芳博 |
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核心觀點：中控技術(shù)作為流程工業(yè)控制系統(tǒng)龍頭，通過AI+工業(yè)結(jié)合和海外市場拓展，進(jìn)一步打開成長空間。2023-2024主流化工產(chǎn)品產(chǎn)能穩(wěn)定釋放，公司主業(yè)穩(wěn)定增長，同時公司工業(yè)軟件、儀器儀表等產(chǎn)品的品類豐富度、市占率也將不斷提升。通過“一帶一路”切入海外市場，海外市場成長空間打開。公司傳統(tǒng)工業(yè)軟件穩(wěn)健增長，通過開發(fā)工業(yè)AI應(yīng)用開發(fā)軟件（InPlant IBD），實現(xiàn)從算法組態(tài)到應(yīng)用場景組態(tài)的突破，滿足流程工業(yè)全業(yè)務(wù)域AI應(yīng)用的需求，打開全新成長空間。
1. “一帶一路”拓寬全球化布局，DCS市占率有望進(jìn)一步提升。2023年至2024年石油化工下游主流產(chǎn)品產(chǎn)能投放穩(wěn)定，同時我們預(yù)計公司石化、電力行業(yè)的DCS市占率將在近兩年持續(xù)提升。國內(nèi)DCS在全球市場占比不到10%，通過切入海外市場，“一帶一路”整體打開公司成長空間。同時公司持續(xù)進(jìn)行收購，近期收購達(dá)美盛軟件提升數(shù)字化能力，收購Hobré布局高端儀器儀表，產(chǎn)業(yè)布局不斷完善。
2.傳統(tǒng)工業(yè)軟件穩(wěn)步增長，工業(yè)+AI打開全新成長空間。公司工業(yè)軟件主要產(chǎn)品以MES、APC為主，MES有助于提高企業(yè)效率，中國企業(yè)需求迫切，普及率較低，未來成長潛力巨大。APC市場中，公司占有率排名第一。工業(yè)+AI將為工業(yè)進(jìn)一步降本增效，公司具備應(yīng)用人工智能的先天優(yōu)勢，通過開發(fā)工業(yè)AI應(yīng)用開發(fā)軟件（InPlant IBD），實現(xiàn)了從算法組態(tài)到應(yīng)用場景組態(tài)的突破，滿足流程工業(yè)全業(yè)務(wù)域AI應(yīng)用的需求，成長空間進(jìn)一步打開。
3.油氣管道領(lǐng)域打開突破口，公司從0到1不斷突破。油氣長輸管道：十四五有望加速建設(shè)，過去市場由海外品牌占據(jù)，國內(nèi)品牌迎來崛起機會，國家管網(wǎng)公司加快SCADA國產(chǎn)化，公司首次突破進(jìn)入國家油氣管道主干線項目建設(shè)，首次參與中國石油超過1000公里的管道自動化建設(shè)，實現(xiàn)從0到1的突破。公司后續(xù)油氣管道領(lǐng)域連續(xù)中標(biāo)，產(chǎn)品技術(shù)能力得到市場認(rèn)可。
風(fēng)險提示：工業(yè)軟件滲透率不及預(yù)期、儀器儀表產(chǎn)能拓展不及預(yù)期、海外業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期、下游需求不及預(yù)期。
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