久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司發(fā)布22年年報(bào)：22年公司實(shí)現(xiàn)收入69.4億元，同比增長(zhǎng)32.5%；歸母凈利潤(rùn)9.6億元，同比增長(zhǎng)177.3%。22Q4單季度公司實(shí)現(xiàn)收入17.3億元，同比增長(zhǎng)3.6%；歸母凈利潤(rùn)2.7億元，同比增長(zhǎng)166.7%。
　　東南亞及歐美市場(chǎng)需求恢復(fù)。（1）分產(chǎn)品來(lái)看，襯衣銷(xiāo)售增速好于面料。22年公司面料收入同增27.5%至51.4億元，襯衣收入同增53.1%至13.6億元。（2）分地區(qū)來(lái)看，外銷(xiāo)銷(xiāo)售增速好于內(nèi)銷(xiāo)。內(nèi)銷(xiāo)/香港/日韓/東南亞/歐美地區(qū)收入分別同比變化-4.5%/47.9%/31.4%/54.7%/114.0%，其中東南亞/歐美地區(qū)分別實(shí)現(xiàn)收入23.6/12.0億元，已恢復(fù)至19年水平（19年?yáng)|南亞/歐美地區(qū)收入20.8/11.3億元）。
　　產(chǎn)能利用率回升疊加人民幣貶值使得利潤(rùn)大幅提升。22年公司面料、服裝產(chǎn)能利用率同比提升4pct/18pct至80%/88%，驅(qū)動(dòng)毛利率同比提升5.0pct至25.7%，此外，公司管理費(fèi)用率/銷(xiāo)售費(fèi)用率/研發(fā)費(fèi)用率同比改善0.3pct/1.5pct/0.8pct，以及匯兌凈收益增加導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)費(fèi)用率同比改善3.0pct，以致公司凈利率同比提升7.8pct至14.0%。
　　公司積極開(kāi)拓市場(chǎng)，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，未來(lái)有望多點(diǎn)發(fā)力。（1）公司持續(xù)深化全球化戰(zhàn)略布局。銷(xiāo)售方面，公司持續(xù)開(kāi)拓國(guó)內(nèi)及亞非新興市場(chǎng)和中小客戶(hù)；產(chǎn)能方面持續(xù)擴(kuò)張，未來(lái)國(guó)內(nèi)新增3500萬(wàn)米功能性面料，目前尚處建設(shè)中，越南新增6000萬(wàn)米高檔梭織面料，第一期3000萬(wàn)米，建設(shè)期計(jì)劃2.5年。（2）公司持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，拓展至功能性面料、針織面料等面料，同時(shí)積極打造正裝、休閑等多品類(lèi)產(chǎn)品。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議。預(yù)計(jì)23-25年EPS分別為1.02、1.18、1.35元/股。參考可比公司估值，按2023年10倍PE給予合理價(jià)值10.18元/股，“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。國(guó)內(nèi)消費(fèi)景氣度下行、海外需求下行、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。