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出口高增或源于供給修復(fù)
　　3月中國出口金額同比大幅上行至14.8%，而且這是在基數(shù)較高的情況下實(shí)現(xiàn)的，大幅超出市場(chǎng)預(yù)期，其背后的原因或在于，一方面疫情期間積壓訂單集中釋放，與此同時(shí)，疫后人員出入境限制打開，實(shí)績外貿(mào)企業(yè)增加，疊加各地因地制宜實(shí)施的系列穩(wěn)外貿(mào)政策支持，多因素共同助推了3月出口金額的同比高增。此外，中國供給端修復(fù)能力較強(qiáng)，也提供了充分的生產(chǎn)供應(yīng)保障。
　　產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，出口優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品多數(shù)改善
　　機(jī)電產(chǎn)品對(duì)總出口金額的同比拉動(dòng)率達(dá)到7.2%，表現(xiàn)較好的是汽車、家電和通用機(jī)械設(shè)備，表現(xiàn)相對(duì)較弱的是手機(jī)和電腦兩項(xiàng)，意味著全球消費(fèi)電子景氣度尚未有明顯恢復(fù)。
　　勞動(dòng)密集品出口金額同比改善同樣非常明顯，箱包、鞋靴出口數(shù)量、金額均有上行，其主要原因可以更多從供給端解釋，尤其是這類對(duì)勞動(dòng)力需求比較高的行業(yè)，在疫后獲得供給修復(fù)的程度會(huì)更深。
　　國別結(jié)構(gòu)上，東盟仍是主要拉動(dòng)力
　　在外需回落的背景下，3月中國對(duì)美歐出口有所改善，與上一節(jié)“出口改善更多源于供給修復(fù)”的觀點(diǎn)有所呼應(yīng)。3月中國對(duì)東盟出口的同比增速為35.4%，東盟仍然是我國出口的主要拉動(dòng)力量。往后看，2023年作為“一帶一路”倡議提出的十周年，有亮眼表現(xiàn)的出口目的地可能主要出現(xiàn)在“一帶一路”沿線。
　　內(nèi)需修復(fù)帶動(dòng)進(jìn)口改善
　　3月進(jìn)口金額同比降幅較1-2月收窄了8.8個(gè)百分點(diǎn)，內(nèi)需改善有一定體現(xiàn)。鐵礦砂及其精礦、煤及褐煤以及原油進(jìn)口數(shù)量同比有好轉(zhuǎn)，但原材料產(chǎn)品的價(jià)格拖累比較明顯。另外，集成電路等高新技術(shù)產(chǎn)品的進(jìn)口表現(xiàn)延續(xù)1-2月的低迷態(tài)勢(shì)，或與科技制裁活動(dòng)有關(guān)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球需求回落超預(yù)期；地緣政治風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期。