久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

海外經(jīng)濟(jì)
　　美國就業(yè)方面，上周五公布的3月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為23.6萬，略高于預(yù)期的23萬人，失業(yè)率降至3.5%，勞動參與率升至62.6%。從就業(yè)的行業(yè)結(jié)構(gòu)上看，休閑酒店和教育健康等服務(wù)業(yè)的新增就業(yè)增長強(qiáng)勁，同時，服務(wù)業(yè)的工資水平也有環(huán)比回升，意味著服務(wù)業(yè)需求韌性延續(xù)。就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，市場對5月繼續(xù)加息的預(yù)期上升。
　　不過，在周三通脹數(shù)據(jù)剛剛公布后，市場又以寬松交易為主，開盤后美股上行，美元指數(shù)和美債收益率下行，主要因?yàn)檎w通脹繼續(xù)回落且低于預(yù)期值（3月CPI同比為5.0%，預(yù)期5.2%，前值6.0%），但值得注意的是核心CPI同比出現(xiàn)了反彈，另外，4月國際油價出現(xiàn)上行，或意味著美聯(lián)儲貨幣政策除了要應(yīng)對核心服務(wù)通脹的粘性，還要警惕能源價格的上行，及其帶來的核心商品通脹反彈的風(fēng)險(xiǎn)。截至4月13日，芝商所FedWatch顯示5月加息25bp的概率為70%左右。
　　國內(nèi)經(jīng)濟(jì)
　　本周先后公布了通脹、金融以及外貿(mào)數(shù)據(jù)，初步展現(xiàn)了3月的宏觀經(jīng)濟(jì)圖景：
　　通脹數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)延續(xù)弱復(fù)蘇，但是斜率較平緩。CPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)平淡，食品價格和能源價格均有下行，核心通脹整體持平、結(jié)構(gòu)分化，具體表現(xiàn)為，在出行需求持續(xù)恢復(fù)的帶動下，賓館住宿和飛機(jī)票價格環(huán)比上行，但旅游項(xiàng)價格卻出現(xiàn)環(huán)比下行，出行鏈價格走勢仍需進(jìn)一步關(guān)注。PPI同比仍受高基數(shù)拖累，不過在生產(chǎn)投資持續(xù)改善、重點(diǎn)項(xiàng)目加快推進(jìn)的帶動下，新漲價因素有所企穩(wěn)。
　　社融數(shù)據(jù)連續(xù)4個月超季節(jié)性，信貸總量與結(jié)構(gòu)俱佳。此前持續(xù)疲弱的居民中長貸出現(xiàn)明顯的同比多增，主要是源于對2月地產(chǎn)銷售情況的滯后反饋（春節(jié)后房地產(chǎn)銷售熱度上行，貸款略滯后于成交時點(diǎn)），可以進(jìn)一步觀察其持續(xù)性。企業(yè)中長貸則延續(xù)了強(qiáng)勁的勢頭，預(yù)計(jì)3月基建和制造業(yè)投資仍然不弱。
　　出口數(shù)據(jù)大超預(yù)期，外貿(mào)開局逐月向好。2月和3月新出口訂單PMI連續(xù)處于景氣區(qū)間，疫情期間積壓訂單集中釋放，與此同時，疫后人員出入境限制打開，“出海搶訂單”便利性增加，疊加各地因地制宜實(shí)施的系列穩(wěn)外貿(mào)政策支持，共同助推了3月出口金額14.8%的同比增速。此外，中國供給端修復(fù)能力較強(qiáng)，也提供了充分的生產(chǎn)供應(yīng)保障。
　　高頻數(shù)據(jù)
　　下游方面，商品房成交面積環(huán)比下行，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格200指數(shù)延續(xù)回落。中游方面，螺紋鋼價格回落，水泥價格小幅上行。上游方面，煤炭價格下行、有色金屬價格分化，銅價震蕩向上，鋁價下行，黃金價格震蕩走強(qiáng)，原油價格小幅震蕩。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外流動性風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期；地緣政治風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期