>> 國盛證券-市場回顧(4月2周)：“中特估”重拾升勢-230415
| 上傳日期： |
2023/4/16 |
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| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
張峻曉 |
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一周要聞點評：科技TMT劇烈波動，“中特估”重拾升勢。
本周A股小幅調(diào)整，僅滬指收漲，科技TMT大幅波動，而“中特估”重拾升勢：TMT前期積累較高漲幅后波動明顯加大，計算機、通信明顯受挫，下游游戲傳媒較為強勢；中字頭經(jīng)過月度整理后近期再起升勢，仍以基礎(chǔ)建設(shè)與石油石化為主要方向；消費內(nèi)部明顯分化，美元流動性推升醫(yī)藥，而CPI弱勢沖擊食飲。海外方面，美國3月CPI同比5%創(chuàng)2021年5月以來新低，支撐美股周內(nèi)繼續(xù)小幅回暖。
要聞：1、3月CPI同比+0.7%(前值+1.0%)，PPI同比-2.5%(前值-1.4%)；
2、3月信貸社融規(guī)模均大超預(yù)期、大超季節(jié)性，結(jié)構(gòu)也延續(xù)改善；
3、美國3月CPI低于預(yù)期，而核心CPI同比小幅回升主因低基數(shù)；
4、美聯(lián)儲3月會議紀要顯示聯(lián)儲官員預(yù)測今年晚些時候發(fā)生“溫和衰退”；
5、3月出口大超預(yù)期正增，主因可能有二：部分新興市場國家經(jīng)濟偏強；我國出口產(chǎn)業(yè)鏈韌性仍強。
A股行情復(fù)盤：A股回落，上游資源和金融穩(wěn)定占優(yōu)。
指數(shù)與風(fēng)格：指數(shù)多數(shù)回落，上證指數(shù)和上證50表現(xiàn)居前，周度漲跌幅分別為0.32%和-0.22%。風(fēng)格表現(xiàn)來看，上游資源和金融穩(wěn)定、小盤、低市盈率和績優(yōu)股占優(yōu)。
行業(yè)表現(xiàn)：多數(shù)下跌，有色金屬、建筑裝飾和傳媒漲幅居前。以鋁為代表的工業(yè)金屬以及黃金為代表的貴金屬共同助推有色上行，建筑裝飾受“中特估+一帶一路”催化，TMT方向中游戲傳媒方向較為強勢。
領(lǐng)漲指數(shù)：近20日科創(chuàng)50占優(yōu)，傳媒、計算機、電子領(lǐng)漲。
估值跟蹤：A股估值回落，行業(yè)估值分化程度收斂。
海外行情回顧：全球股市多數(shù)上漲，A股表現(xiàn)較弱。
全球股市：多數(shù)上漲，巴西IBOV、日經(jīng)225和韓國KOSPI占優(yōu)。
美股市場：三大股指全面上揚，金融、能源和工業(yè)漲幅居前。
港股市場：指數(shù)多數(shù)上漲，原材料、醫(yī)療保健和地產(chǎn)建筑業(yè)占優(yōu)。
大類資產(chǎn)表現(xiàn)：人民幣匯率穩(wěn)定，國內(nèi)風(fēng)險偏好回落。
絕對表現(xiàn)：商品價格普遍上漲，LME銅與布倫特原油漲幅居前、倫敦金小幅收漲，美債利率回升、美元指數(shù)下跌，人民幣匯率穩(wěn)定。
相對表現(xiàn)：中美利差擴張、德美利差收窄，萬得全A口徑下的修正風(fēng)險溢價有所回升，對應(yīng)國內(nèi)風(fēng)險偏好回落。
風(fēng)險提示：海外波動加劇；宏觀經(jīng)濟政策超預(yù)期變化；監(jiān)管政策超預(yù)期擾動。
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