>> 方正證券-債券周報-城投和產(chǎn)業(yè)債信用利差跟蹤：青海、甘肅城投利差收窄幅度較大-230416
| 上傳日期： |
2023/4/16 |
大小： |
1138KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
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作者： |
張偉,康正宇 |
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一、城投債本周信用利差變化
本周城投債信用利差多數(shù)收窄。從周變化情況來看，全國31個地區(qū)中29個地區(qū)的城投債中位利差環(huán)比收窄，25個地區(qū)的收窄在10BP以內(nèi)。新疆、甘肅和青海三地收窄幅度位居前三，分別為13.8BP、16.4BP和31.6BP。寧夏和云南兩地利差環(huán)比走闊，分別為25.7BP和4.8BP。
多數(shù)區(qū)域歷史分位數(shù)處于50%以上。截至4月14日收盤，全國31個地區(qū)中，16個地區(qū)城投債信用利差分位數(shù)在50%歷史分位以上。江蘇、浙江、上海等市場認可度高的地區(qū)歷史分位數(shù)分別為14%、17%和14%。海南、內(nèi)蒙古和山西三地的歷史分位數(shù)處于較低水平，分別為11%、8%和8%。
二、產(chǎn)業(yè)債本周信用利差變化
產(chǎn)業(yè)債行業(yè)利差總體收窄。本周，27個行業(yè)中，26個行業(yè)利差環(huán)比收窄。從變化幅度來看，23個行業(yè)走闊幅度在10BP以內(nèi)，其中汽車、房地產(chǎn)和輕工制造利差收窄幅度較大，分別為10.1BP、10.3BP和54.0BP。本周僅有醫(yī)療生物一個行業(yè)利差同比走闊，達到7.5BP。
多數(shù)行業(yè)歷史分位數(shù)處于較低水平，本周處于歷史分位數(shù)50%以內(nèi)的行業(yè)共有26個，較前值增加3個。本周僅有醫(yī)藥生物的利差歷史分位數(shù)處于較高水平，為87%，同時商業(yè)貿(mào)易、休閑服務(wù)和電氣設(shè)備三個行業(yè)的利差歷史分位數(shù)處于較低水平，分別為2%、1%和0%。
風(fēng)險提示：監(jiān)管政策調(diào)整超預(yù)期，宏觀經(jīng)濟走勢超預(yù)期，數(shù)據(jù)提取和處理存在誤差
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