>> 浙商證券-機床行業(yè)點評報告-中國國際機床展：數(shù)控機床高端化、智能化，國產替代大勢所趨-230416
| 上傳日期： |
2023/4/17 |
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| 1636KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
王華君,林子堯 |
| 下載權限： |
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中國國際機床展（2023）人氣旺盛，總人次、總人數(shù)、觀眾數(shù)均創(chuàng)歷史新高
根據(jù)中國國際展覽中心（順義館）門禁系統(tǒng)實際數(shù)據(jù)統(tǒng)計，CIMT（2023）4月10-15日累計進館總人次、總人數(shù)、觀眾人數(shù)分別約為33.7、24.2、15.5萬人，分別較CIMT（2021）增長29%、21%、27%，較CIMT（2019）增長5%、7%、11%。本屆機床展人氣旺盛，參展人數(shù)較2021年時制造業(yè)相對景氣時期增長，總人次、總人數(shù)、觀眾人數(shù)三大指標均創(chuàng)歷史新高，結合3月PMI數(shù)據(jù)以及企業(yè)中長期貸款（滾動5個月）數(shù)據(jù)均維持較好水平，我們認為2023年制造業(yè)景氣度有望持續(xù)復蘇。
機床整機：向高端化、復合化發(fā)展；新能源汽車行業(yè)需求激增
高端化：國產機床廠商逐漸走向高端化，多數(shù)展示了其五軸技術在精密和高效加工方面的相關成就，部分廠商如秦川機床、宇環(huán)數(shù)控、華辰裝備等推出磨床等主機產品，國產機床品類、體系逐漸完整。
復合化：復合加工機床為當前機床工具產業(yè)技術創(chuàng)新重要趨勢之一。外資龍頭企業(yè)山崎馬扎克（Mazak）推出的新一代車銑復合加工機床integrex i-250HS，將精度齒輪加工功能和測量功能融合于車銑復合加工機床中，德瑪吉森精機（DMGMORI）推出工藝整合方案，可實現(xiàn)8合1工藝整合，將銑削、車削、磨削、齒輪加工、測量等多種工藝技術集成在一臺機床上。國產品牌科德數(shù)控、北京精雕等均有推出各自的車銑復合產品以滿足多樣化的加工需求，提升加工精度與效率。
新能源車領域：電池電驅系統(tǒng)、車身輕量化等方面的變革，推動機床產品技術升級。國內企業(yè)如通用技術集團在展會期間舉辦新能源汽車解決方案發(fā)布會，其中天鍛公司發(fā)布輕量化解決方案，機床研究院發(fā)布電池系統(tǒng)結構件加工解決方案，大連機床發(fā)布底盤系統(tǒng)零件加工解決方案，外資企業(yè)如山崎馬扎克展示其對新能源汽車轉向節(jié)、剎車盤、萬向節(jié)、變速箱、變頻器殼體、電機殼體等的生產。在輕量化方面，其采用高速摩擦攪拌焊（FSW）解決方案，做到不需要螺栓緊固，可實現(xiàn)小型輕量化；不需要密封材料，即可實現(xiàn)全周接合，提高密封耐久性。其余廠商產品在新能源汽車前后副車架、減震塔等應用領域均有展示。
數(shù)控系統(tǒng)：機床“大腦”，聚焦工藝過程監(jiān)控管理，數(shù)字化+機床深度融合
國產企業(yè)如華中數(shù)控正式發(fā)布高端五軸數(shù)控系統(tǒng)產品，將五軸加工技術與數(shù)字化、網(wǎng)絡化、智能化技術全面融合，在高品質五軸加工、CAM&CNC融合、在機測量、遠程運維等關鍵五軸數(shù)控技術上全面升級迭代。展會期間，華中數(shù)控與與江蘇德速、大連三壘、江蘇博谷、普什寧江、蒂德精機、豪邁集團等企業(yè)簽訂戰(zhàn)略合作。伴隨應用端數(shù)據(jù)反饋進行升級迭代及下游認可度提升帶來的正向循環(huán)，國產數(shù)控系統(tǒng)滲透率將提升。
外資企業(yè)如發(fā)那科（FANUC）展示iCARE等多款創(chuàng)新數(shù)字化工廠解決方案，西門子（SIEMENS）展示數(shù)字原生數(shù)控系統(tǒng)SINUMERIKONE，可對機床整個生命周期內的各個過程在一個虛擬的環(huán)境中進行仿真和優(yōu)化。
數(shù)控刀具：產品升級，向整體解決方案發(fā)展，國產替代大勢所趨
國產數(shù)控刀具競爭力不斷提升，如株洲鉆石推出了4款“株鉆盤古”系列高端刀具產品，主要針對難加工、高硬度、高精度等領域。歐科億重點展示了終端服務型數(shù)控刀具品牌—賽爾奇，為終端客戶提供刀具總包方案和智能倉儲服務。目前已為航空航天、新能源、汽車零部件、重工等高精密生產領域的用戶提供了定制化整體加工解決方案。伴隨國產數(shù)控刀具產品升級，性價比優(yōu)勢下，國產替代將大勢所趨。
機床行業(yè)：中長期看，有望從進口替代邁向供應全球
中國機床行業(yè)大而不強，高端機床依賴進口，2021年我國金切機床進口約62.4億美元，近年來數(shù)控機床進口金額均值約30億元。2021年我國機床數(shù)控化率約36%，高端數(shù)控機床自給率不足10%，政策持續(xù)加碼+產業(yè)結構調整升級，民營機床接力國企成為機床行業(yè)國產替代的主力軍。伴隨高端機床逐漸發(fā)力，中國機床有望逐漸實現(xiàn)進口替代，最終走向供應全球。
機床行業(yè)：短期看機床更新需求+制造業(yè)復蘇，有望迎來新一輪景氣周期
1）機床更新需求：金屬切削機床產量2022年7-10月同比下滑幅度收窄，分別同比下滑15%、13.5%、12%、8.5%，11-12月受疫情放開影響，下滑幅度增大。機床行業(yè)更替周期約7-10年，上一輪高點為2011-2013年，預計拐點將至。
2）制造業(yè)復蘇：2023年3月PMI51.9%，維持擴張態(tài)勢；企業(yè)中長期貸款同比增速（滾動5個月）于2022年7月回正，2022年10月-2023年1月（滾動五個月）同比增速分別為57%、60%、112%、96%；2022年制造業(yè)固定資產投資額累計增速約9.1%，我們預計2023年有望超10%。
投資建議
產業(yè)結構調整升級，政策持續(xù)加碼下，數(shù)控刀具企業(yè)重點推薦歐科億、華銳精密，關注中鎢高新，機床企業(yè)建議關注產業(yè)鏈相關企業(yè)，包括海天精工（龍門加工中心龍頭）、紐威數(shù)控（品類齊全，全面發(fā)展的機床龍頭）、科德數(shù)控（五軸數(shù)控機床，一體化生產自主可控）、創(chuàng)世紀（3C領域機床龍頭）、華中數(shù)控（數(shù)控
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